摘要：在人工智能基建热潮下，机械硬盘（HDD）因“冷数据”存储需求激增而市场回暖。2024年其出货量实现十年来首次增长，平均售价回升至高位，整体销售额较2023年大涨50%。西部数据和希捷等主要厂商以产能已售罄为由控制供应并全线上调价格，同时将产能优先分配给利润更高的企业级市场，导致消费级产品价格也随之上涨。尽管固态硬盘（SSD）仍是长期替代趋势，但在大容量冷存储场景下，机械硬盘凭借其成本优势（企业级SSD与HDD单位TB价格比约为7:1）仍保有稳定的市场空间。
线索：
* 投资机会：AI发展催生的海量“冷数据”存储需求，为机械硬盘行业带来了明确且持续的增长动力。专注于企业级、数据中心存储解决方案的硬盘制造商及相关产业链公司可能受益。此外，拥有闪存颗粒生产能力或已进行相关布局的存储公司（如通过收购进入SSD领域的厂商），可能具备应对存储市场长期结构变化的更强韧性。
* 潜在风险：主要硬盘制造商明确表示不扩张产能，旨在维持高价格与利润，这可能导致供应持续紧张，价格维持高位甚至继续上涨。对于消费电子（如PC）制造商和普通消费者而言，将直接承受零部件成本上升的压力。同时，存储资源向利润丰厚的AI与数据中心业务倾斜，已导致消费级显卡、内存等产品供应受限或品牌退出，显示出产业链资源重配可能对消费市场造成持续挤压。
正文：
在人工智能基础设施建设的推动下，存储市场需求发生变化，曾被认为逐渐被替代的机械硬盘（HDD）市场出现显著回暖。自2014年起，机械硬盘出货量连续下跌近十年，主要厂商长期采取控制产能以维持价格的策略。然而，2024年机械硬盘出货量实现了十年来的首次增长，其平均售价也回升至历史高位，带动整体销售额较2023年大幅增长50%。
此次市场变化主要源于AI发展带来的“冷数据”存储需求激增。根据数据访问频率，可分为需要高速存取的“热数据”和极少访问但体量庞大的“冷数据”。对于存储成本敏感的冷数据（如训练完成的原始数据备份），单位存储成本远低于固态硬盘（SSD）的机械硬盘成为首选。随着AI模型参数和数据量持续膨胀，冷数据存储需求迅速增长，直接拉动了机械硬盘的市场需求。
面对需求增长，主要机械硬盘制造商西部数据和希捷并未选择扩大产能。西部数据首席执行官在2024年10月表示没有扩产必要，希捷也确认其2026/2027年的产能已被预订完毕，且无扩产计划。由于没有新增产能，厂商将现有产能优先分配给利润更高的企业级用户，进而导致消费级机械硬盘产品供应受限、价格上扬。2024年9月，西部数据和希捷相继宣布全线产品涨价。市场预测显示，未来几个季度机械硬盘价格可能维持高位。
从长期趋势看，固态硬盘（SSD）对机械硬盘的替代趋势并未改变。数据显示，2011年至2016年间，机械硬盘出货量从6.2亿片降至4.7亿片，而固态硬盘出货量则从1460万片暴增至1.02亿片。固态硬盘在体积、噪音、传输速度等方面具备优势，且其每GB成本已从2007年的约12美元大幅下降。由于两者技术原理和制造工艺差异巨大，传统机械硬盘厂商积极寻求转型。例如，西部数据于2015年收购闪迪以获得闪存颗粒生产能力，希捷则收购了主控芯片公司SandForce。
尽管在消费市场收缩，机械硬盘在大容量冷存储领域凭借成本优势仍保有一席之地。据希捷估算，企业级固态硬盘与机械硬盘的单位TB成本比例将长期维持在7:1左右。从2020年到2025年，消费级机械硬盘在西部数据和希捷营收中的占比已从20%以上降至不足10%。厂商策略明确转向专注于利润更高的数据中心和企业级市场。
类似由AI基建驱动的供应链变化也出现在其他存储领域。例如，由于内存颗粒价格大幅上涨，三星电子的半导体部门拒绝了其手机部门签订长期供货协议的请求，改为按季度签约。此外，美光公司宣布关停其消费级存储品牌英睿达（Crucial），以集中资源支持企业和数据中心等大规模战略客户。另有业内消息称，英伟达可能为保障下一代数据中心芯片GB300的产能，而缩减其下一代消费级游戏显卡的产能。
发布时间：2025-12-24 07:44:17
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