摘要：
2025年1月至11月，我国对外经济合作保持增长，全行业对外直接投资11314.5亿元人民币，同比增长7.5%。同期，中央企业实现增加值9.5万亿元，同比增长1.4%，研发投入达8901.6亿元。在近期召开的中央企业负责人会议上，部署了2026年重点工作，包括加强上市公司质量和市值管理、大力推进战略性重组和高质量并购、持续提升经理层契约化管理水平等。此外，1-11月全国房地产开发投资同比下降15.9%，11月全社会用电量同比增长6.2%。
线索：
* 投资机会：
1. 对外投资与“一带一路”：我国对“一带一路”国家非金融类直接投资同比大幅增长19%，对外承包工程新签合同额增长20.4%，表明相关基建、工程合作领域存在持续的市场拓展机会。
2. 央企改革与新兴布局：中央企业明确将加强市值管理、推进战略性重组与高质量并购，并聚焦新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域。这预示着相关上市央企的估值管理、产业链整合以及前沿科技领域的资本运作可能活跃。
3. 产业升级与设备更新：央企强调接续推动技术改造和大规模设备更新，深入开展“AI+”行动和数字化转型，可能带动高端装备、工业软件、智能制造等相关产业链需求。
4. 用电结构变化：高技术及装备制造业、充换电服务业、信息传输/软件和信息技术服务业用电量增速显著高于平均水平，反映了这些新动能领域强劲的生产与运营活力，是观察经济增长质量的重要线索。
* 潜在风险：
1. 房地产调整：房地产开发投资显著下降，反映了行业处于深度调整期。市场供求关系变化可能对地方财政、上下游产业链及相关金融资产带来持续影响，需关注不同城市的政策应对与市场出清节奏。
2. 改革执行与效能：央企改革任务（如市值管理、重组整合、三项制度改革）的最终实施效果和市场化程度，将直接影响其效率提升和竞争力，存在执行不及预期的风险。
3. 外部不确定性：对外投资与合作虽然增长，但需关注国际地缘政治与经济环境变化可能带来的项目风险与回报波动。
正文：
一、对外投资与合作数据
根据商务部及国家外汇管理局统计，2025年1月至11月，我国全行业对外直接投资11314.5亿元人民币，同比增长7.5%（折合1582.1亿美元，增长6.9%）。其中，境内投资者对全球153个国家和地区的10165家境外企业进行非金融类直接投资，累计投资9446.4亿元人民币，同比增长3.2%（折合1320.9亿美元，增长2.7%）。
在共建“一带一路”国家方面，1月至11月非金融类直接投资2555.3亿元人民币，同比增长19%（折合357.3亿美元，增长18.4%）；对外承包工程新签合同额14426.9亿元人民币，同比增长20.4%（折合2017.3亿美元，增长19.8%）；完成营业额9193.4亿元人民币，同比增长10.5%（折合1285.5亿美元，增长9.9%）。
同期，我国对外承包工程业务总体完成营业额10959.1亿元人民币，同比增长9.8%（折合1532.4亿美元，增长9.3%）；新签合同额16502.3亿元人民币，同比增长16.7%（折合2307.5亿美元，增长16.1%）。
二、中央企业负责人会议与相关工作部署
12月22日至23日，中央企业负责人会议在北京召开。会议总结了2025年及“十四五”时期工作，并部署2026年重点任务。
1. 经营与创新数据：2025年1月至11月，中央企业实现增加值9.5万亿元，同比增长1.4%；完成固定资产投资（不含房地产）3.3万亿元，同比增长0.7%；研发投入8901.6亿元，研发投入强度为2.62%。同期，营业收现率、营业收入利润率、年化净资产收益率均保持在合理水平。在创新方面，23个创新联合体新吸纳超过100家创新主体，推进1000多个合作项目；134个中试验证平台开放291项服务；97个原创技术策源地取得121项标志性成果。“人工智能+”行动在16个重点行业打造近千个应用场景。
2. 2026年重点工作部署：
* 发展质量与效益：要求全力以赴稳经营、提质效。探索运用大数据模型捕捉市场需求，培育文旅、数字、健康等消费新场景。加强全面预算和全生命周期成本管控。加强上市公司质量和市值管理。围绕产业链强基补短、基础设施、能源资源保障、前瞻产业等领域谋划实施重大项目。
* 布局优化与结构调整：坚持传统产业转型与新兴产业发展并举。接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，加大启航企业培育。深化拓展“AI+”行动，开展新一轮数字化转型，推动技术改造和设备更新。大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，积极获取核心要素、培育竞争优势。国有资本投资、运营公司要更好发挥平台作用。
* 深化改革：在国有企业改革深化提升行动主体任务基本完成的基础上，在新起点上推动改革再上新台阶。进一步完善中国特色现代企业制度和企业管理运营体系。深化三项制度改革，持续提升经理层成员任期制契约化管理水平，健全市场化用工模式，加强薪酬管理。
* 科技创新：强化关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合。健全市场导向的科研组织管理体系，培育壮大科技领军企业，推动创新联合体升级提质。
3. 近期重组整合案例：今年以来，中央企业推进战略性专业化重组整合，中国雅江集团、中国长安汽车组建成立，中国一汽、中国旅游集团完成了动力电池、邮轮运营资源整合。
三、其他经济数据
1. 房地产开发投资：2025年1月至11月，全国房地产开发投资同比下降15.9%。分析指出，这是各地落实控增量要求和市场自发调整的结果。当前房地产市场供求关系已发生变化，新建住房需求规模难以回到过去高峰水平。同时，二手住房的替代作用日益明显。商品房销售面积超过新开工面积，表明去库存正在推进。未来应因城施策控增量、去库存、优供给。
2. 全社会用电量：2025年11月，全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%。其中，第一产业用电量同比增长7.9%；第二产业用电量同比增长4.4%（工业用电量增长4.6%，高技术及装备制造业用电量增长6.7%）；第三产业用电量同比增长10.3%（充换电服务业用电量增长60.2%，信息传输/软件和信息技术服务业用电量增长18.9%）；城乡居民生活用电量同比增长9.8%。2025年1月至11月，全社会用电量累计94602亿千瓦时，同比增长5.2%。
发布时间：2025-12-24T07:52:05+00:00
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