摘要：英格兰银行在2025年12月初的《金融稳定报告》中警示，专注于人工智能（AI）的科技公司估值显著偏高，加剧了资产价格急剧回调的风险。该行行长安德鲁·贝利指出，从整体经济增长角度看，AI需要发挥作用，但市场可能高估了其提升程度和盈利能力。此前，英格兰银行金融政策委员会在9月例会纪要中已指出多个资产类别估值达“紧绷水平”，随后国际清算银行、国际货币基金组织等机构也提示风险，导致美国及其他地区的AI相关企业股票自10月末起经历了两轮显著回调。
线索：当前AI领域呈现出“熊彼特增长”潜力与估值泡沫风险并存的局面。投资机会在于，AI作为通用技术，其长期渗透有望驱动全要素生产率提升和新的经济增长范式，这符合创新理论中的“创造性破坏”过程。然而，风险集中体现在市场情绪可能过度乐观，将远期叙事过度贴现至当前估值，使得AI相关资产价格脱离基本面支撑。特别是部分科技公司估值已处于历史高位，对货币政策收紧、盈利兑现不及预期等因素极为敏感。投资者需在布局长期技术趋势的同时，严格甄别企业真实的技术能力与商业化前景，避免陷入由流动性催生的估值泡沫。
正文：人工智能对世界的影响及其潜在的泡沫风险，是全球范围内受到关注的议题，货币与金融政策制定者亦对此保持关注。
2025年12月初，英格兰银行发布的《金融稳定报告》明确指出，许多风险资产的估值水平仍然显著偏高，其中专注于人工智能领域的科技公司尤为突出，这种情况加剧了资产价格出现急剧调整的风险。
更早之前，在2025年10月初，英格兰银行公布的金融政策委员会9月会议纪要就已指出，以股票为代表的多个资产类别估值已攀升至“紧绷水平”。在此之后，国际清算银行、国际货币基金组织等其他国际公共部门机构也相继对相关风险发出提示。这些公共部门的警告，叠加私人部门对AI泡沫的广泛讨论，共同影响了市场。美国及其他地区的AI相关企业股票，自2025年10月末开始，已经连续经历了两轮明显的价格回调。
英格兰银行行长安德鲁·贝利对此表示，从促进整体经济增长的角度出发，需要人工智能技术发挥其作用；但同时，市场可能存在过度乐观的情绪，高估了AI技术对经济的提升程度以及相关企业的实际盈利能力。
发布时间：2025-12-24T10:21:00+00:00
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