摘要：2025年，我国期货市场在规模与服务能力上实现显著提升。前11个月累计成交额达675.45万亿元，超去年全年并创历史新高；市场资金总量与期货公司客户权益相继突破2万亿元。年内新增上市期货期权品种18个，总数达到164个，品种创新着重于补齐产业链、贴近贸易习惯及服务绿色转型。同时，市场通过设立交割库、推广“保险+期货”模式及优化国际化规则，提升了对实体产业、“三农”及境外客户的服务能级。行业监管体系也持续完善，多项新规出台以规范程序化交易、互联网营销及行业竞争。
线索：期货市场的快速扩容与制度完善，为投资者及产业客户带来结构性机会。品种体系的丰富（如纯苯、丙烯、月均价化工期货及铂、钯等绿色品种）提供了更精准的对冲与投资工具；交割库网络的扩展（如西北地区钢材交割库）降低了区域企业的参与成本，提升了期货价格的实际影响力；“保险+期货”等综合金融模式的推广，将期货工具嵌入农业产业链，创造了跨领域的风险管理需求。然而，市场也需关注潜在风险：新品种的流动性需要时间培育；程序化交易等新规可能影响部分交易策略；行业竞争加剧背景下，期货公司的服务转型与合规成本上升。总体而言，期货市场正从“通道服务”转向“综合解决方案”，深入产业的服务深化与严格的“规则之治”将共同塑造更高效、更规范的市场环境。
正文：
2025年，全球大宗商品市场在贸易博弈、地缘竞合、科技革命与绿色转型等多重因素影响下，供需格局经历深刻重构。大宗商品价格全年波动剧烈，金银铜等价格屡创新高，而能化及农产品板块整体表现弱势。
在此市场环境下，更多经营主体开始关注并参与期货市场。数据显示，2025年1月至11月，我国期货市场累计成交额为675.45万亿元，超过2024年全年水平，创历史新高。同年10月9日，期货市场资金总量突破2万亿元；12月8日，期货公司客户权益也突破2万亿元。产业客户与境外客户的参与度均呈现明显提升。
为满足各类风险管理需求，我国期货市场的服务能力与配套制度持续完善。期货工具正日益融入各行各业，在促进商品保供稳价和产业转型升级方面发挥作用。
在品种体系扩容方面，截至2025年11月末，我国已上市期货期权品种164个，较2024年底增加18个。新品种主要呈现三类特点：
一是补齐产业链风险管理闭环。例如，2025年7月上市的纯苯、丙烯期货，填补了石化中上游原料的工具空白，与已上市的甲醇、苯乙烯、聚丙烯等期货形成联动。9月上市的胶版印刷纸期货，则与纸浆期货联动以提升造纸产业链抗风险能力。
二是创新合约模式以贴近现货贸易习惯。2025年10月28日，线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货上市，这是境内商品期货市场首次推出月均价期货品种，旨在呼应化工外贸普遍的均价计价方式，提供更直接精准的风险管理工具。
三是服务绿色低碳转型。2025年6月上市的铸造铝合金期货，是首个再生金属期货品种，通过交割标准和品牌认证引导废铝利用。11月同步上市的铂、钯期货，丰富了有色金属板块，并直接服务下游风电、氢能等绿色产业。
此外，期权覆盖加速是当年市场一大特点。所有新上市期货品种均同步推出期权，原有部分品种（如纸浆、石油沥青、燃料油）也上线了对应期权。期权工具凭借其非线性损益结构和多样化策略，为实体企业提供了更精细灵活的风险管理手段，并推动期货公司向综合金融服务商转型。
在服务能级提升方面，市场各方针对产业特点优化服务模式：
服务产业方面，2025年2月，在我国西北地区设立的首个钢材交割库生成了首批热轧卷板标准仓单，解决了当地钢铁企业的“千里交割”难题，推动期货服务向西部地区深入。交割库的设立促进了当地产业集聚，并通过仓单转让、期转现等功能，将期货交割与物流、仓储、加工环节结合。
服务“三农”方面，“保险+期货”模式进入推广十周年。该模式已从早期保障价格波动，迭代为“龙头企业+银行+保险+期货”的综合方案，覆盖农作物从种到卖的全周期。2025年3月起，相关交易所在全国范围支持开展“银期保”项目。例如，在新疆塔城市落地的玉米“银期保”项目，保障了3万亩玉米种植面积，并为农户提供了低息贷款支持，将信贷资源与避险功能结合。
对外开放方面，2025年7月，相关交易所完成了涉及35项业务规则的国际化改造，旨在构建与国际平台相适应的制度体系，为未来在符合条件的品种上引入境外参与者夯实基础。境外客户对流动性好、与国际联动紧密的期货品种（如铜、镍、黄金等）存在较高需求。
在深化“规则之治”方面，自《中华人民共和国期货和衍生品法》施行后，市场规则体系持续完善。2025年，监管部门发布多项重要规定：
6月，发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，加强对程序化交易的全过程监管。
8月，发布《期货公司互联网营销管理暂行规定》，规范期货公司互联网营销活动。
9月，发布《期货公司分类评价规定》，完善分类监管体系，将风险管理能力、竞争力等指标纳入评级。
此外，行业协会在年内也陆续发布了多项业务管理规则，进一步细化期货公司及风险管理公司的业务规范与人员管理。
行业分析认为，一系列制度的出台直指行业发展的阶段性痛点，有效规范了程序化交易、互联网营销、居间人管理、衍生品交易等领域。随着规则被深入理解和严格执行，一个更规范、高效、开放的现代期货市场将加速形成。
值得注意的是，2025年8月，行业协会发布了《期货公司经纪业务不正当竞争行为管理规则（征求意见稿）》，旨在针对行业同质化竞争、低价竞争等问题出台措施，维护公平有序的市场环境。该文件被认为将推动期货行业佣金率回归合理区间，严惩不当竞争行为，并引导资源从“拉客户”转向服务能力的系统性升级，推动行业向提供“综合解决方案”转型。
发布时间：2025-12-24 08:23:00
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