摘要：耐克发布2026财年第二财季业绩，整体营收达124亿美元。北美市场表现强劲，营收增长9%，经销商业务增长超20%，显示其核心市场复苏。集团库存同比减少3%，健康度持续改善。然而，大中华区营收为14.23亿美元，短期业绩继续承压。公司正通过“Win Now”转型计划，在组织架构、库存管理、零售体验及产品创新等多方面进行深度调整，以应对挑战并构建长期竞争力。
线索：
* 投资机会：1) 核心市场复苏：北美市场连续增长，成为业绩重要支柱，经销商业务重塑成效显著。2) 运营效率提升：库存健康化取得进展，为新品和利润释放空间；组织架构精简与供应链优化，旨在加快市场响应与创新转化。3) 创新驱动：整合三大品牌创新资源，并在跑步、篮球等多领域推出新品，为2026体育大年做准备；前瞻性技术布局显示长期研发实力。4) 战略定力：在中国市场坚持长期主义，通过本土化创新、文化共创和零售升级深化布局，旨在强化品牌差异化与长期竞争力。
* 主要风险：1) 区域市场不平衡：大中华区作为关键市场，营收持续承压，复苏节奏慢于北美，成为短期业绩的主要拖累因素。2) 转型成本：去库存、渠道优化等战略调整在短期内对营收和利润产生负面影响。3) 执行不确定性：全面的组织与战略变革成效需时间验证，能否持续推动增长并有效应对市场竞争存有不确定性。
正文：
全球运动品牌耐克发布了2026财年第二财季业绩报告。该财季，耐克整体营收为124亿美元，其中自营业务营收46亿美元，经销商业务营收75亿美元。
2024年10月，耐克启动了名为“Win Now”的转型计划，由重新接任集团总裁兼CEO的贺雁峰（Elliott Hill）领导。该计划旨在通过削减冗余产品线、优化渠道结构、加速区域本土化等举措，让品牌重新聚焦于运动、核心产品、关键市场与高效渠道。
执行一年多以来，该计划的成效逐步显现。北美市场作为关键市场，上财季营收实现9%的增长。同时，经销商业务重塑取得进展，集团整体经销商业务上涨8%，其中北美市场增幅超过20%。库存管理方面，截至第二财季末，集团库存资产降至77亿美元，同比减少3%。在中国市场，库存同比下降至中双位数水平。
为加速转型，耐克在第二财季推进了多项战略调整。在组织架构上，公司任命首席供应链官Venkatesh Alagirisamy为执行副总裁兼首席运营官，以加强创新与市场的对接。同时，将大中华区等四个区域负责人直接纳入高级领导管理层，向全球CEO汇报，以精简层级、提升区域市场响应速度。
在零售终端，耐克以运动场景为核心推动体验升级。在美国，改造后的新门店定位为“运动员为中心”的“社区+零售+文化”综合体。在中国市场，耐克以杭州、北京、广州等八大城市为起点，对重点店铺进行全方位升级。例如，北京汉光店跑步品类升级后，该系列销售额同比增长了25%。
产品创新方面，耐克在本季度整合了Nike、Jordan与Converse三大品牌的创新、设计与产品团队，以构建统一的创新引擎。在具体品类上：跑步领域，全新路跑鞋矩阵产品表现优秀；篮球领域，推出了Nike G.T. Cut 4等多款新品；足球领域，展示了应用于明年世界杯战袍的Aero-FIT散热科技；户外领域，推出了应用Air科技的Therma-FIT Air Milano夹克等产品。此外，公司还公布了基于神经科学的鞋类产品Nike Mind系列以及功能性动力学系统Project Amplify等前沿科技。
在大中华区，第二财季实现营收14.23亿美元。公司管理层表示，该市场的首要任务是强化品牌差异化，基于本土洞察融合线上线下渠道，打造协同的市场体系。近期，耐克大中华区创意制作中心ICON.上海已启用。在市场活动方面，耐克在第十五届全运会期间推出了本地化营销，并助力合作运动员及队伍获得87枚奖牌。在上海马拉松中，耐克跑鞋在前100名跑者中的穿着率位列第一。
耐克集团总裁兼首席执行官贺雁峰表示，公司对推动长期增长与盈利能力的举措充满信心，中国依然是全球运动领域最具长期潜力的市场之一。公司正处在复苏的关键节点，将通过全面重塑与持续创新来构建可持续的竞争优势。
发布时间：2025-12-23T13:22:18+08:00
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