摘要：美国2025年10月耐用品订单数据表现整体弱于市场预期。当月订单总额环比下降2.2%，降幅大于市场预期的1.5%。扣除运输项目的核心耐用品订单环比增长0.2%，增速低于市场预期的0.3%及前值。作为衡量企业资本开支前景的关键指标，扣除飞机的非国防资本货物订单环比增幅由9月的1.1%放缓至10月的0.5%。
线索：此次数据揭示了美国经济需求的潜在分化与风险。整体订单的大幅下滑，尤其是运输和国防相关订单的疲软，可能暗示制造业或特定工业部门面临压力，对相关行业股票构成风险。然而，核心耐用品订单仍保持增长，且企业资本开支指标（扣除飞机的非国防资本财订单）虽增速放缓但略超预期，显示企业长期投资意愿尚未根本逆转，这可能为高端制造业或工业设备板块提供结构性支撑。投资者需关注后续数据以判断这是短期波动还是趋势性走弱的开端，同时警惕经济放缓对企业盈利的潜在影响。
正文：美国公布的2025年10月耐用品订单初步数据显示，需求状况不及市场预期。
当月耐用品订单总额环比下降2.2%，市场此前普遍预期为下降1.5%。
若扣除波动较大的运输项目，核心耐用品订单在10月环比增长0.2%，该增速低于市场预期的0.3%，也低于9月的增长水平。
此外，10月扣除国防的耐用品订单环比下降1.5%。
作为反映企业未来资本开支意愿的关键指标，扣除飞机的非国防资本货物订单在10月环比增长0.5%，市场预期为增长0.4%。这一指标的增速较9月的1.1%有所放缓。
发布时间：2025-12-23 22:01
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