摘要：微软CEO萨提亚·纳德拉正深入一线，亲自督导AI助手Copilot的产品开发与改进，以应对用户增长与付费转化受阻的挑战。核心问题包括：部分功能（如与邮件客户端连接）表现不佳；部分企业客户使用率低，考虑减少订阅；编程工具GitHub Copilot面临Cursor、Devin等新工具的竞争，导致客户流失。尽管微软拥有强大的现金流支撑其AI战略，且纳德拉正通过亲自参与技术会议、招聘和合作来加速产品迭代，但市场上面临着来自免费或更优AI工具的激烈竞争。
线索：从投资角度看，微软在AI领域的积极投入和CEO的亲力亲为，长期看可能提升其产品竞争力并巩固企业市场地位，构成潜在机会。然而，短期内面临明确风险：1. 付费转化率风险：核心产品Copilot在Office套件中的使用率不足，可能导致客户续费率下降，直接影响AI业务的收入增长。2. 竞争替代风险：在开发者工具（GitHub Copilot）和通用AI助手（ChatGPT等）两个市场均面临强劲替代品，客户转移成本低，用户粘性面临考验。3. 执行与速度风险：技术迭代速度未能满足CEO预期或市场变化，可能错失窗口期。投资者需密切关注Copilot用户活跃度、续费率及关键产品（如Excel Copilot、GitHub Copilot）的迭代更新速度与市场反馈。
正文：微软CEO萨提亚·纳德拉近期已深入参与公司AI产品的具体开发工作。他向负责消费级Copilot的工程团队发送邮件，指出微软在将Copilot与Gmail和Outlook连接方面的方案“在很大程度上并不能正常工作”，且“不够智能”。作为对比，他注意到谷歌的Gemini聊天机器人在与Google Drive连接并总结照片内容方面的能力有明显改进。
纳德拉在过去几个月已将部分商业职责下放给销售负责人贾德森·阿尔索夫，以便更专注于AI产品开发及其他技术项目。其朋友、前微软高管S. Somasegar表示，纳德拉希望尽量减少干扰，专注于AI领域的关键事务。
卸下部分职责后，纳德拉迅速深入一线。他在一个约100名微软顶级技术人员组成的内部Teams群组中非常活跃，频繁就产品问题发言。他还主持每周一次的长会议，追问工作进展并下达指示，例如统一各团队在模型后训练阶段的做法。此外，他更直接地参与AI人才招聘，亲自联系候选人并提供高薪酬，以从OpenAI、谷歌DeepMind等机构招募顶尖研究人员。他也更深入地参与微软与Anthropic等AI开发商的合作。
纳德拉的亲自介入发生在科技巨头CEO面临巨大压力的背景下：AI需要巨额资本投入、竞争激烈，而收入增长可能赶不上投入速度。OpenAI CEO山姆·奥特曼近期宣布进入“红色警戒”状态以应对竞争。
在微软内部，纳德拉提醒同事公司正处在“成败攸关”的转折点，并常提及微软在互联网和移动时代错失机会的历史教训。他私下明确表示，其首要任务是修补微软在AI方面的技术短板，并为赢得更多AI业务做好准备。
目前，微软AI业务面临具体挑战。尽管凭借OpenAI技术授权在企业级市场抢得先机，但纳德拉及其副手担心，Office 365中的AI并未真正实现“自动化工作的承诺”。例如，加州大学洛杉矶分校安德森管理学院为行政人员购买了50个Copilot席位，但首席信息官表示使用的人不多，并考虑明年减少订阅。如果Copilot在Office中的使用率无法提升，客户可能不愿继续付费，这为ChatGPT等竞争对手留下空间。不过，也有客户在扩大使用，如巴克莱和瑞银在单季度各购买了至少10万个Copilot席位。
在编程助手领域，GitHub Copilot正面临竞争压力。高盛集团曾是GitHub Copilot的早期大客户，在2024年初购买了约1万个席位，年费约200万美元。但近期高盛已基本转向使用其他编程工具（如Devin），减少了对微软该产品的支出。其他公司也描述了类似转向，称一旦市场出现更优工具，继续为GitHub Copilot付费的动力就很小。有前微软产品经理指出，到2025年初，GitHub Copilot与Cursor相比已明显落后。
纳德拉希望改进Excel等现有Copilot功能以及GitHub Copilot。他曾抱怨Excel中复杂功能上线过慢。微软随后对Excel进行了多项改进，包括采用Anthropic的新模型，但一些功能上线比原计划晚了数周。
纳德拉对Copilot问题的批评严厉，但仍坚定支持产品。今年，他在社交媒体上发布了至少81条与Copilot相关的帖子，是2024年的两倍以上，内容包括产品公告、使用场景及回复用户。
与此同时，越来越多客户开始质疑付费Copilot的性价比。南达科他州苏福尔斯市市长表示，市政府员工更倾向使用免费的ChatGPT，因此可能不会续订Copilot。他认为，免费的竞争选项太多，付费AI必须提供非常显著的价值才能让人继续购买。
微软的有利条件是，与OpenAI等初创公司不同，它拥有强大的云计算和软件业务，能够产生持续现金流，为AI战略争取时间。
发布时间：2025-12-23 16:55
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