摘要：诺贝尔奖得主、经济学家斯蒂夫·汉克表达了对2026年美国经济的两大担忧：一是通货膨胀可能脱离美联储控制，他指出过去五年M2货币供应量增加了3.5万亿美元，且美联储降息、结束量化紧缩、贷款规则放松及国债增发等因素可能加剧通胀压力；二是美股存在显著泡沫，特别是人工智能相关科技行业估值过高，面临调整风险。
线索：汉克的观点提示了潜在的宏观经济与市场风险。对于投资者而言，这意味着需要警惕两类主要风险：1）通胀再起风险：若货币供应持续扩张且结构性因素（如财政赤字、银行放贷）助推，可能侵蚀固定收益资产的实际价值，并迫使美联储在更长时间内维持紧缩立场，不利于成长型资产。2）股市估值风险：尤其是对人工智能等热门主题过度投资的领域，存在估值回调的可能性。投资者可考虑审视投资组合的平衡性，适当增加防御性资产或价值型资产的配置，以对冲潜在的市场波动。然而，这些是预警性观点，实际走势仍取决于未来经济数据与政策应对。
正文：经济学家斯蒂夫·汉克对2026年的美国经济与市场前景提出了两项主要担忧。
第一项担忧是关于通货膨胀。汉克指出，有迹象表明美国物价增长可能再次加速。尽管11月的总体通胀率数据低于预期，但仍显著高于美联储设定的2%目标。他认为货币供应是通胀的关键驱动力，并引用数据指出，在过去五年中，美国的M2货币供应量增加了3.5万亿美元。他表示，货币供应量看起来可能会大幅甚至过度增长。汉克列举了多项可能在2026年加剧通胀的事态发展：美联储在当年已累计降息75个基点，这有助于放松金融环境；美联储已经停止了通过出售长期国债来收紧金融环境的量化紧缩政策；一些贷款规定（如银行的资本要求）将于明年初放宽，这可能使银行增加信贷投放；此外，美国财政部为填补赤字而增发国库券，也会增加货币供应。汉克担心，美联储可能无法成功地将通胀控制回目标水平。
第二项担忧是关于美国股市。汉克认为美国股市前景同样不容乐观，他指出随着对人工智能的热情达到新高，科技行业的估值已经过高。他用一个比喻来警示风险，称市场可能会出现一个关键转折点。他建议投资者应考虑重新平衡其投资组合。他此前曾警告，当前的人工智能公司若增长不及预期，最终可能面临与过去互联网泡沫时期公司相似的命运。
发布时间：2025-12-23T15:44:43+00:00
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