摘要：截至2025年12月19日，A股总市值达120.31万亿元，较年初增长22.2%。长三角地区总市值首次突破30万亿元，达31.51万亿元，占全国比重提升至26.2%。在省级层面，北京、广东、上海、浙江、江苏位居前五，其中福建凭借宁德时代、紫金矿业等公司推动，市值增长51.73%，表现突出；贵州则是前十名中唯一市值下滑的省份。城市层面，北京、深圳、上海市值领跑，苏州、杭州、成都等城市增长动能强劲。年内，四川省市值第一的上市公司由五粮液变为光模块企业新易盛，反映了电子与通信行业在AI浪潮下的快速发展。
线索：
* 投资机会：
1. 聚焦高增长区域与行业：长三角、珠三角地区，以及福建省，在半导体、AI硬件、新能源、高端制造等领域市值增长显著。可关注这些区域内相关产业链的龙头企业，如中芯国际、阳光电源、宁德时代等，以及苏州、杭州、合肥等崛起城市中具有技术优势的“腰部”企业。
2. 关注产业结构升级：资本正从传统行业向电子、通信、生物医药等科技产业迁移。除一线城市外，苏州、无锡、成都等制造业基础扎实的城市在产业升级中展现出活力，其本地优势产业的上市公司值得深入研究。
* 投资风险：
1. 区域及公司集中度风险：部分省份或城市的市值高度依赖单一巨头企业，例如贵州省（贵州茅台）、宁德市（宁德时代）。此类地区的市场表现与核心公司经营状况强相关，波动风险较大。
2. 传统行业增长压力：以白酒为代表的传统消费行业市值增长乏力甚至出现下滑，显示资本偏好正在发生转移。投资者需警惕依赖传统增长动能的行业和公司可能面临的估值压力。
正文：
2025年，A股市场总市值跨过120万亿元关口。截至12月19日，总市值达到120.31万亿元，较年初增长22.2%。
从省级分布看，上市公司市值呈现集中态势。排名前五的省市依次为北京、广东、上海、浙江和江苏，其后是福建、山东、四川。北京市上市公司总市值达32.88万亿元，凭借密集的央企总部和金融机构保持领先，其市值比第二名广东省的19.07万亿元高出72.4%。四大国有商业银行年内为北京贡献了1.52万亿元市值增长，占该地区总增长额的近五成；寒武纪与海光信息两家半导体公司合计贡献约4000亿元市值增长。上海市总市值突破10万亿元，达11.37万亿元，中芯国际、华虹公司、澜起科技等半导体公司贡献显著。
浙江省总市值达8.92万亿元，较年初增长29.1%；江苏省总市值达8.65万亿元，较年初增长超过30%，两省增长主要得益于杭州、宁波、绍兴、苏州、无锡、南京等城市的强势表现。福建省市值增长表现尤为突出，增幅达51.73%，总市值从年初的第七位上升至第六位，达5.62万亿元，主要受宁德时代（市值增长约5400亿元）和紫金矿业（市值增长约4200亿元）推动。贵州省是前十名中唯一市值下滑的省份，总市值从2.21万亿元降至2.11万亿元，主要系贵州茅台股价下跌所致。
从区域来看，长三角地区（上海、江苏、浙江、安徽）总市值达31.51万亿元，占全国总市值的26.2%，较年初占比有所提升。其中，安徽省市值增长30%，增速居首；江苏省和浙江省增速均超过29%。在AI浪潮推动下，该地区电子与通信行业上市公司市值合计增长1.9万亿元，占区域增长总额近三成，中芯国际、阳光电源、三花智控等公司市值增长均超千亿元。珠三角地区年末总市值达18.3万亿元，占全国比重15.21%，广东省的增长受益于电子、汽车、生物医药等产业，工业富联、中国平安、立讯精密等公司贡献了主要增量。京津冀地区年末总市值达35.87万亿元，占全国比重29.82%，增长主要由北京的大型央企贡献。部分中西部地区崛起明显，河南省市值增长38.7%，四川省市值增长26.56%。
在城市层面，市值前十名依次为北京、深圳、上海、杭州、苏州、广州、成都、南京、遵义和宁德。北京、深圳、上海持续领跑。深圳市年末市值12.23万亿元，较年初增长23.1%。杭州市市值增长5198亿元，总市值超过3万亿元，增长主要来自电子、电力设备等行业的“腰部”市值企业。苏州市市值年内大幅增长8839亿元，在电子、机械设备、生物医药等领域吸引大量资本，年末出现了三家市值超千亿的公司。成都市总市值突破2万亿元，较年初增长6508亿元，增长主要源于光模块企业新易盛市值大幅增长。合肥、武汉、绍兴三座城市年内相继跨入万亿市值城市阵营。
此外，在四川省，光模块龙头企业新易盛的市值在年内显著增长，并首次超过五粮液，成为该省市值最高的上市公司。
发布时间：2025-12-22T12:23:00+00:00
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