摘要：美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于2026年5月结束，预计特朗普将任命一位支持大幅降息的新主席。然而，凯投宏观预测，由于核心通胀率将持续高于2%的目标，同时受人工智能投资浪潮推动，2026及2027年GDP增速将达2.5%，企业投资也将显著增长，因此美联储在2026年可能仅降息25个基点，这与特朗普的期望相悖，可能引发矛盾。市场预测显示，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特是最热门的接任人选，提名概率约为55%。另一方面，花旗研究则预计2026年经济增速放缓、劳动力市场走软，将为美联储降息75个基点创造条件。
线索：
* 潜在风险：特朗普期望的激进降息政策与当前经济基本面（尤其是粘性通胀和强劲的AI投资增长）存在根本矛盾。若政治压力过度干预美联储决策，可能损害其独立性与抗通胀信誉，最终导致长期利率上升，反而不利于经济。新任主席（如哈塞特）能否保持政策独立性是一大看点。
* 投资机会：人工智能驱动的资本支出繁荣被多家机构视为未来几年的关键增长动力，其应用正从科技行业向金融、房地产、医疗保健等领域扩展，相关产业链的投资机会值得关注。
* 市场波动性：主要机构（如凯投宏观与花旗）对经济前景和利率路径的预测存在显著分歧（2026年降息25基点 vs. 75基点），这预示着围绕经济数据和美联储政策的市场预期可能剧烈波动，带来交易机会。
正文：
现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于2026年5月结束。特朗普已表示将任命一位新的美联储主席，其目标是推动大幅降息。特朗普近期称，已决定接替人选，并将在数周内公布。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特与前美联储理事凯文·沃什被视为最有可能的接任者。根据美国预测市场Kalshi和Polymarket的最新数据，哈塞特被提名的概率最高，均在55%左右。
然而，经济分析机构凯投宏观发布报告指出，美国的经济状况可能限制央行的降息空间。该机构经济学家认为，近期由人工智能引领的投资激增仅是开端，预计2026年和2027年GDP将以2.5%的速度增长。同时，随着AI应用扩展至金融、房地产、医疗保健等行业，企业投资将在2026年增长6.5%，2027年加速至7.4%。AI带来的生产率提升有助于缓解劳动力市场紧张。因此，凯投宏观预测，由于核心通胀率将在较长时间内保持在2%的目标之上，美联储在2026年可能只会降息25个基点。这一政策立场可能与希望大幅降息的特朗普产生分歧。
凯投宏观警告，若特朗普任命的新主席强行推动更激进的宽松政策，可能需要破坏联邦公开市场委员会（FOMC）的独立性，这可能损害其抗通胀信誉，并导致长期利率上升。值得注意的是，潜在人选哈塞特近期曾表示，总统的意见对制定利率的FOMC“没有影响力”，显示出一定的独立性。
特朗普此前公开表示，他选择的新主席“坚信利率会大幅降低”。他今年早些时候曾建议将政策利率降至1%。
另一方面，并非所有机构都持相同观点。花旗研究的分析师预计，2026年美国GDP增速将在2%左右，通胀将向2%的目标靠拢，劳动力市场将继续走软。该机构认为，这将为美联储在2026年总共降息75个基点（至2.75%-3.0%区间）创造条件，降息幅度是凯投宏观预测的三倍。花旗认为，就业市场低迷可能导致收入增长和消费者支出持续放缓。
发布时间：2025-12-22 09:21:00
评论 ( 0 )