摘要：闪迪公司自2025年2月重返公开市场后，股价已累计上涨约560%，并被纳入标普500指数。有分析预测，受人工智能驱动的高性能闪存需求拉动，其营收有望在未来两年内增长76%。公司业绩增长主要体现在三个方面：数据中心业务因BiCS8技术渗透而环比增长26%；边缘业务受益于PC换机周期与AI终端普及，营收达13.9亿美元；消费业务则通过与游戏厂商的合作，销售额同比增长27%。
线索：
* 投资机会：
1. AI需求持续：分析认为，由AI驱动的高景气供需格局可能持续至2026年后，数据中心及AI基础设施的长期投资将为高容量、高能效的固态硬盘提供广阔市场。
2. 技术领先：公司的BiCS8技术正加速构建竞争力，在数据中心市场的渗透率快速提升，并有望通过下一代产品（如Stargate）和合作技术（高带宽闪存）巩固优势。
3. 业务多元化增长：公司增长不依赖单一市场。边缘业务同时受益于PC换机周期和终端AI普及带来的存储容量提升；消费业务则通过与主流游戏平台的合作实现增长，显示出多元驱动力。
* 潜在风险：
1. 行业竞争与产能：存储行业竞争激烈，技术迭代快速。尽管当前供应格局相对紧张，但若未来行业产能大幅扩张或竞争对手取得技术突破，可能影响公司的市场份额和定价能力。
2. 需求波动性：公司的增长与AI投资热潮、PC换机周期紧密相关，这些需求可能具有周期性。若宏观经济或行业景气度下行，可能导致需求不及预期。
3. 技术落地与客户采纳：BiCS8技术及未来新产品的市场成功，取决于其性能、成本优势以及能否持续获得大型云服务商和OEM客户的采纳，存在一定执行风险。
正文：
闪迪公司于2025年2月重返公开市场。自那时起至原文发布时，其股价累计上涨约560%。公司已于2024年11月被正式纳入标普500指数。
有研究分析指出，当前由人工智能驱动的高景气供需格局预计将持续至2026年之后。基于此判断，该分析维持对闪迪的积极评级，并同步上调了其2026财年与2027财年的盈利预测。分析预测，闪迪的营收有望在未来两年内实现高达76%的增长。其业绩前景突显了AI基础设施投资对上游存储产业链的拉动作用。预计到2030年，数据中心及AI相关基础设施投资规模将突破1万亿美元。
在公司业务层面，闪迪的企业级固态硬盘业务虽处于发展早期，但其BiCS8技术正逐步构建竞争力。有分析指出，此类产品作为数据中心主流闪存解决方案，将持续受益于行业整体供应偏紧的格局，尤其是超大规模云服务商对生成式AI训练与推理服务的需求。在2026财年第一季度，BiCS8技术已占公司总出货存储容量的15%，并预计在本财年结束前成为产能的主导部分。该技术的商业化带动了数据中心业务增长，该业务板块当季营收达2.69亿美元，环比增长26%。目前，包括超大规模云服务商、新兴云服务提供商及OEM客户对BiCS8产品的关注度在提升。此外，公司专为数据中心设计的高性能固态硬盘产品线Stargate有望在现有客户中进一步扩大采用份额。公司与SK海力士合作推进的高带宽闪存技术，也将为数据中心及边缘设备的AI推理场景提供支持。
边缘业务已成为闪迪重要的增长动力。在2026财年第一季度，该业务实现营收13.9亿美元，环比增长26%，同比增长30%。增长主要受益于Windows 11升级带动的PC换机周期。预计2025年至2026年全球PC出货量将维持低个位数增长，同时单机平均存储容量有望实现中个位数提升。同时，生成式AI在PC与智能手机端的加速普及，为闪迪开辟了新的增长空间。预计今明两年智能手机平均存储容量将保持高个位数增长。公司判断，随着终端设备升级节奏加快，边缘业务将持续扩张，并进一步带动每设备闪存芯片搭载量的提升。
消费业务方面，第一季度该板块销售额达6.52亿美元，同比增长27%，环比增长11%。增长主要得益于与任天堂的合作——联名推出的Switch 2 microSD Express卡在第一季度售出90万张。此外，公司近期还发布了适用于ROG Ally及Xbox的专用存储卡。
发布时间：2025-12-22 08:59
评论 ( 0 )