摘要：最新市场预测显示，英伟达GB300 AI服务器机柜在明年的出货量有望达到5.5万台，同比增长129%，主要需求来自微软、Meta等云服务提供商。其下一代平台Vera Rubin 200预计将于明年第四季度开始量产出货。供应链方面，鸿海和广达是主要的代工承接方，部分厂商的订单能见度已远至2027年。
线索：
* 投资机会：
1. 核心供应链厂商：GB300及后续Vera Rubin平台的强劲需求，将直接惠及主要代工厂商（如鸿海、广达）以及关键零组件（芯片、散热、连接器、滑轨等）供应商。
2. 产品升级价值：GB300在散热、板材等规格上的提升意味着更高的出货单价和产值，有利于提升供应链企业的盈利能力。
3. 长期能见度：主要厂商订单能见度已看到2027年，表明AI服务器需求具备持续性和可预见性，为相关企业提供了稳定的增长前景。
* 潜在风险：
1. 客户需求集中：需求高度依赖于少数头部云服务商（如微软、Meta），若其资本开支计划调整，可能影响出货预测。
2. 技术迭代与竞争：产品迭代迅速（从GB300到Vera Rubin），需关注技术路线变化及潜在竞争对现有供应链格局的影响。
3. 产能与交付：尽管当前进展顺利，但大规模量产和全球产能扩建能否完全满足激增的需求，存在一定不确定性。
正文：
市场对英伟达新一代AI服务器的需求持续升温。根据市场预测，英伟达GB300系列服务器已于今年底开始小规模出货，预计明年上半年进入大规模放量阶段。分析师预测，明年全年GB300机柜的出货量有望达到5.5万台，较前代产品实现129%的同比增长。
这一强劲增长主要由全球顶级云服务提供商（CSP）的采购驱动。其中，微软、Meta、甲骨文和戴尔是目前采购意愿最为强烈的客户。相比之下，Google与亚马逊AWS的预计需求规模在3000至4000台机柜。这一需求分布直接影响下游代工厂商的订单分配。
GB300作为Blackwell平台的关键产品，其生产进展顺利，出货时程并未推迟。与之前产品相比，GB300在散热、板材、连接器等关键零组件的规格或用量上均有提升，这意味着其出货单价和整体产值将高于前代产品。
更值得关注的是，接替Blackwell架构的下一代AI服务器平台Vera Rubin 200，预计也将在明年第四季度开始量产出货，显示出英伟达持续快速的产品迭代节奏。
在供应链方面，鸿海与广达成为GB300订单的主要承接者。具体而言，鸿海作为微软和甲骨文的主要供应商，并同时是Meta的第二供应商，预计将成为GB300的主要代工厂。广达则获得了少量甲骨文与微软的订单。此外，纬创维持其作为戴尔独家供应商的地位。除了整机柜组装厂，包括芯片、电源、散热、滑轨等在内的关键零组件供应商也将受益于此轮需求增长。
面对持续的需求，主要代工厂商对未来持乐观态度。广达方面表示，由于云服务客户需求持续提高，数个新客户的项目已陆续出货，公司订单能见度已放眼至2027年，并确认GB300已进入量产阶段，预计交付速度将加快。鸿海则通过在美国多州的投资持续扩建产能，以满足客户需求。鸿海方面透露，公司新一代机柜的生产良率已大幅提升，第四季度出货量正在快速爬坡，预计将实现高双位数的季度增长。此前，鸿海董事长曾对明年机柜出货量给出5万至6万台的预测，并称之为“相当保守的预估”。
发布时间：2025-12-22 13:46:02
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