摘要：据知情人士透露，英伟达计划于2025年2月中旬农历新年前开始向中国客户交付其H200人工智能芯片，首批将动用现有库存，发货量预计为5000至10000套芯片模组（约4万至8万颗芯片）。该公司还计划新增该芯片产能，订单窗口将于2026年第二季度开启。然而，此次交付存在重大不确定性，因为中国政府目前尚未批准任何一笔H200芯片的采购订单。此次拟议的交付是美国政策转向的结果，特朗普政府已允许向中国销售H200芯片但需征收25%费用，这改变了此前拜登政府的全面禁令。中国相关部门正在权衡是否批准进口，并有提议要求搭配采购一定比例的国产芯片。
线索：
* 投资机会：若计划落地，中国的科技巨头（如阿里巴巴、字节跳动）将能获得性能远超现有特供版H20芯片（性能约为H20的6倍）的算力，有助于其AI研发与应用。对英伟达而言，此举意味着重新进入一个重要的高端AI芯片市场，并能利用现有库存和未来新增产能实现销售。
* 主要风险：交付计划的核心风险在于中国政府的审批结果，目前尚未有任何订单获得批准，时间表可能随时变动。政策风险同样显著，美国的新政策附带25%的关税，且未来仍存在变数。此外，允许H200进口可能对中国本土AI芯片产业的发展节奏构成挑战，引发监管层面的权衡。从供应链看，英伟达当前产能重点已转向新一代产品，H200供应本身紧张。
正文：
多位知情人士透露，英伟达已告知中国客户，计划于2025年2月中旬，即农历春节假期之前，开始向中国市场交付其性能排名第二的人工智能芯片H200。
其中两位消息人士表示，英伟达计划动用现有库存来履行首批订单，预计发货总量为5000至10000套芯片模组，这相当于约4万至8万颗H200芯片。第三位消息人士补充称，该公司还向客户透露了新增H200芯片产能的计划，相关产能的订单窗口期将于2026年第二季度开启。
然而，消息人士指出，目前该交付计划存在较大不确定性。中国政府尚未批准任何一笔H200芯片的采购订单，最终的交付时间表可能会根据官方的决策发生变动。一位消息人士称，整个计划能否落地完全取决于政府的审批结果，在获得正式许可之前，一切都没有定论。
此次拟议的交付，将是自美国总统特朗普于2025年12月宣布允许英伟达向中国销售H200芯片、但需征收25%费用后的首批出货。此举标志着美国相关政策出现转向，此前上一届政府曾以国家安全为由，全面禁止向中国出口先进人工智能芯片。
与此同时，中国相关部门已于12月初召开会议，讨论是否允许H200芯片进口，目前此事仍在权衡之中。有信息显示，存在一项提案建议要求每采购一批H200芯片，就必须按一定比例搭配采购国产芯片。
H200芯片属于英伟达上一代产品，尽管已被其新一代芯片取代，但目前仍在人工智能领域被广泛应用。由于英伟达现阶段的产能主要集中于新一代产品，导致H200芯片的供应较为紧张。
对于已表达采购意向的中国科技公司而言，若H200芯片能顺利交付，他们将获得性能显著更强的处理器。H200芯片的性能约为英伟达此前专为中国市场设计的特供版芯片H20的6倍。
发布时间：Pub Date: 2025-12-22T21:57:00+08:00
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