摘要
2025年中国游戏产业报告显示，国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元，用户规模6.83亿，均创历史新高。增长主要由移动游戏品质提升、长青游戏稳定运营及小程序游戏高速增长驱动。细分市场中，小程序游戏收入同比增长34.39%，主机游戏增长86.33%。自研游戏表现强劲，国内市场收入2910.95亿元，海外市场收入204.55亿美元，已连续六年超千亿元人民币。此外，游戏及相关产业经济总规模首次披露，超过1.2万亿元，显示出其对上下游产业的强大带动作用。
线索
投资机会：
1. 高增长赛道：小程序游戏（同比增长34.39%）和主机游戏（同比增长86.33%）是当前增长最快的细分市场，具备高渗透率和用户增长潜力，是值得关注的结构性机会。
2. 出海核心品类：策略类游戏（含SLG）占据海外市场收入近50%，是国产游戏出海的“基本盘”和现金牛。投资具备成熟SLG研发和运营能力的企业，或在该领域有创新突破的新锐团队，成功率相对更高。
3. “长青”价值与多端发行：市场增长高度依赖头部存量产品，这体现了“长青游戏”的巨大商业价值和护城河。多端发行（PC+移动端+主机）策略能有效延长产品生命周期，拓宽用户群体，提升ARPU值，是成熟的商业模式。
4. 技术外溢与产业融合：游戏产业作为AI、云计算等前沿技术的应用前沿，其技术能力正向文旅、教育、工业等领域外溢。关注利用游戏引擎、AI技术进行跨界应用的公司，可能挖掘到新的价值增长点。
投资风险：
1. 新品研发失败风险：2025年被市场视为“新品小年”，爆款匮乏。这揭示了游戏行业新品研发的高不确定性，尤其是高投入的3A项目，风险极高。一旦寄予厚望的新品表现不及预期，将对公司业绩产生直接冲击。
2. 市场集中化风险：行业增长红利主要由头部厂商（如腾讯、网易）和头部产品获取，市场集中度持续加剧。中小厂商面临生存空间被挤压的风险，投资时需警惕缺乏核心产品线或“爆款依赖症”的公司。
3. 细分市场结构性衰退：网页游戏市场已连续十年萎缩，二次元移动游戏市场也首次出现下滑。这表明市场风向变化迅速，依赖单一或衰退品类的公司将面临长期增长瓶颈。
4. 海外市场地缘风险：自研游戏海外收入近六成来自美、日、韩市场，集中度较高。这使得行业易受目标市场政策变动、文化冲突及地缘政治关系的影响，存在一定的经营不确定性。
正文
一、总体市场概况
根据中国音像与数字出版协会第一副理事长张毅君在2025年度中国游戏产业年会上发布的《2025年中国游戏产业报告》，2025年，中国游戏产业收入与用户规模同步创下历史新高。
2025年，国内游戏市场实际销售收入达到3507.89亿元，同比增长7.68%。游戏用户规模为6.83亿人，同比增长1.35%，这一用户增速为近五年来的最高点。报告认为，市场增长的主要原因包括：移动游戏品质提升，新品市场表现出色；多款头部长青游戏通过创新玩法和优化运营保持活力；小程序游戏增长强劲；以及产品多端互通策略拓展了玩家数量。
在全球市场层面，中国自主研发的移动游戏在国内外市场的实际销售收入合计占全球整体手游市场的50.83%，相比2024年略有提升。
二、细分市场数据
* 移动游戏：继续占据国内市场主导地位，2025年市场实销收入为2570.76亿元，同比增长7.92%，占游戏市场总销售收入的73.29%。国内收入排名前100的移动游戏中，从产品数量看，角色扮演类占比20%，策略类（含SLG）占比11%；从收入贡献看，多人在线战术竞技类（19.45%）、射击类（18.29%）和角色扮演类（15.10%）位列前三。
* 客户端游戏：市场实销收入为781.6亿元，同比增长14.97%，占国内游戏市场总收入的22.28%。增长动力来自于端游中的长青产品收入稳定，以及多款热门移动游戏新品在PC端同步发行。
* 主机游戏：市场实销收入为83.62亿元，同比增长86.33%，已连续三年保持高速增长态势。
* 网页游戏：市场实销收入同比下降6.74%，规模为43.25亿元，占总收入的1.23%，收入下滑趋势已持续十年。
* 小程序游戏：市场规模快速扩张，收入达到535.35亿元，同比增长34.39%。其中，内购产生的收入为364.64亿元，占总收入的68.11%；广告变现收入为170.71亿元，占总收入的31.89%。
* 电子竞技游戏：市场实销收入为1700.51亿元，同比增长18.96%，主要由长线运营产品和新上线的电竞产品共同驱动。
* 二次元移动游戏：市场实销收入为282.81亿元，同比下降3.64%。报告指出，这主要是由于部分头部产品流水自然回落，以及多数新品市场表现未达预期所致。
* 移动休闲游戏：市场收入为342.65亿元，同比上升9.56%。其中内购收入225.83亿元，广告变现收入116.81亿元。
三、自研游戏情况
2025年，中国自主研发游戏在国内和海外市场均表现出色。
* 国内市场：自主研发游戏国内市场实际销售收入为2910.95亿元，同比增长11.64%。增长得益于头部长青产品的稳定支撑和多款自研新品带来的增量。
* 海外市场：自主研发游戏海外市场实际销售收入达到204.55亿美元，同比增长10.23%，按人民币计价已连续六年超过千亿元。其中，自研移动游戏海外市场收入为184.78亿美元，同比增长13.16%。
* 出海区域分布：美国、日本、韩国仍是中国自主研发移动游戏最主要的海外市场，收入占比分别为32.31%、16.35%和9.15%，三者合计占比57.81%。
* 出海品类分布：在海外市场收入排名前100名的中国自研移动游戏中，策略类（含SLG）收入占比高达49.96%，居首位；射击类和角色扮演类分别占比9.69%和9.39%。
四、产业经济贡献
中国音像与数字出版协会游戏工委发布的《游戏助力经济生态发展研究课题》报告首次估算了中国游戏及相关产业的经济规模。2025年，中国游戏及相关产业的总体贡献规模预计超过1.225万亿元人民币。具体可分为三层：
* 核心经济层：即游戏产业本体收入，规模达到4972亿元。
* 关联经济层：即游戏产业价值的延伸，规模约5548亿元，包括游戏硬件（3118亿元）、营销及云服务等B端服务（2061亿元）、电竞及IP衍生消费（369亿元）。
* 辐射经济层：即游戏跨界融合带来的经济增量，规模超过1730亿元，主要体现在游戏线下文旅、展会、赛事及上网服务场所等（约1723亿元）。
五、未来发展趋势
报告对2026年中国游戏产业的发展趋势做出三点展望：
1. 小程序游戏将继续保持快速增长。
2. 多端发行策略将得以延续，PC和主机游戏的市场占比会持续提升。
3. 重度化与轻量化游戏将呈现两极分化、并行推进的发展态势。
发布时间
2025-12-19 14:39:22
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