摘要
2024年中国离岸金融指数回升至106.50点，较上年微增0.31%，显示出企稳态势。报告指出，离岸金融正从规模扩张转向结构优化，核心特征为“四升一降”。其中，跨境人民币收付总额突破35万亿元，同比增长约14%，成为亮点。同时，离岸债券发行、贸易结算规模增长，自贸试验区税率下降，而传统存贷款业务占比回落。制度型开放是指数回升的核心动力。
线索
中国离岸金融的结构性调整为特定领域带来了明确的投资机会。首先，跨境人民币业务的快速增长，特别是围绕CIPS（人民币跨境支付系统）的全球节点布局和基础设施建设，为金融科技、支付清算系统服务商及相关金融机构提供了广阔市场。其次，报告强调拓展离岸人民币在计价、投融资等功能，这意味着离岸人民币资产（如债券、股票）的发行与交易将迎来发展期，为资产管理公司和投资者创造了新的资产配置渠道。最后，上海（占全国跨境人民币收付47%）和海南（全岛封关运作）被定位为关键引擎，区域内享有税收和制度优惠的金融与贸易企业将优先受益。
风险方面，离岸金融从传统存贷款业务向复杂服务体系的转型过程可能伴随短期波动。此外，全球金融环境复杂多变，外部不确定性上升，虽然当前体系展现韧性，但任何地缘政治或全球性的金融冲击都可能影响人民币国际化进程和跨境资金流动的稳定性，依赖该业务的企业需密切关注宏观风险。
正文
《中国离岸金融指数报告（2024-2025）》于12月19日在上海举行的第二十二届中国国际金融论坛上发布。报告显示，2024年中国离岸金融指数回升至106.50点，较2023年上升0.31%。在经历阶段性波动后，中国离岸金融运行态势出现企稳迹象。多项核心指标表明，离岸金融正从以规模扩张为主的增长模式，转向更加注重结构优化和功能完善的发展阶段。
中国离岸金融指数是持续跟踪中国离岸金融发展状况的综合性指数，该报告由上海国际经济研究院、上海金融业联合会和中国首席经济学家论坛联合发起，上海首席经济学家金融发展中心离岸金融研究所课题组编制完成。
上海首席经济学家金融发展中心离岸金融研究所所长景建国在报告发布现场表示，中国离岸金融指数是衡量中国金融开放深度和国际竞争力的重要指标。在全球金融环境复杂多变、外部不确定性上升的背景下，指数实现小幅回升，反映出中国离岸金融体系的韧性和稳定性。
从分项指标看，2024年中国离岸金融呈现出“四升一降”的特征：离岸债券发行规模同比增长3.04%，离岸贸易结算规模增长1.28%，跨境人民币收付规模突破35万亿元，同比增长约14%；自贸试验区综合税率进一步降至8.63%。与此同时，传统离岸存贷款业务在整体业务结构中的占比有所回落。
报告认为，这一变化是中国离岸金融功能结构调整的直接体现。随着跨境贸易、投融资和资金管理需求持续增长，离岸金融正逐步由以存贷款为主的传统模式，向多功能、综合化金融服务体系转型。景建国称，过去离岸金融更多依赖传统业务扩张规模，而当前阶段，跨境结算、投融资和资产配置等功能的重要性明显上升，“离岸金融的发展重心正在从‘做大规模’转向‘做优结构’。”
其中，跨境人民币业务的增长成为结构变化中的突出亮点。报告显示，跨境人民币收付规模持续扩大，人民币在离岸市场中的使用场景不断拓展。景建国表示，上海跨境人民币收付额占全国的47%，与香港“境内离岸+境外离岸”的双引擎格局已初具雏形，为上海打造“全球人民币资产配置中心”注入动力，明确了上海提升全球资源配置能力的核心突破口。
与此同时，自贸试验区在税制和跨境金融制度方面的持续优化，也为离岸金融发展提供了更加稳定、可预期的制度环境，成为指数企稳回升的重要支撑因素。
报告指出，指数企稳回升的核心动因，在于制度型开放持续推进与离岸金融结构性调整同步发生。当前，中国离岸金融已逐步摆脱对短期规模扩张的依赖，更加注重制度稳定性、风险可控性和功能协同性。
在谈及海南自由贸易港全岛封关运作启动时，景建国表示，这是中国扩大高水平对外开放的重要制度节点，也为离岸金融发展提供了新的试验空间。封关后“一线放开、二线管住”的制度安排，将为离岸金融创新提供更大的制度弹性，而离岸金融指数也将成为评估相关政策效果的重要工具，用于持续跟踪资金流动效率、外资参与度和人民币跨境应用情况。
从未来发展路径看，报告提出三大方向：一是继续深化制度型开放，完善跨境资金流动管理和离岸金融基础设施建设，提升体系运行的稳定性和安全性；二是推动沪港协同发展，形成“境内离岸+境外离岸”功能互补、错位发展的格局；三是围绕人民币国际化主线，拓展离岸人民币在计价、结算、投融资等环节的全链条功能，加速CIPS（人民币跨境支付系统）全球节点布局。
景建国认为，离岸金融在服务高水平对外开放和参与全球金融治理中的作用将进一步凸显。报告建议，下一步需持续推动在岸离岸市场协同共振，以改革创新破解发展难题，不断提升中国在国际金融体系中的话语权与影响力。
发布时间
2025-12-21 21:02:39
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