摘要
特朗普媒体科技集团（DJT）宣布将通过价值超过60亿美元的股票交易与核聚变公司TAE Technologies合并。合并后的公司计划于2026年选址并建设首座50兆瓦的公用事业级核聚变发电厂，远景规划总装机容量达350-500兆瓦。核聚变被视为一种潜在的未来清洁能源，通过模仿太阳发光发热的原理释放能量，但目前仍处于研发阶段，面临实现反应持续稳定、研发抗中子辐射材料等重大障碍。目前该领域已吸引近90亿美元的私人投资，美国在此领域的研发企业数量全球领先，共有29家。
线索
此次并购事件揭示了核聚变领域的投资逻辑与潜在风险。从机会角度看，AI、加密货币等产业的爆发式增长带来了巨大的电力需求缺口，核聚变作为理论上终极清洁能源，其潜在市场空间巨大。特朗普家族及Alphabet、雪佛龙等巨头的入局，不仅为行业带来资金，更起到了示范效应，可能加速技术商业化进程。先行者若能率先实现并网发电，将占据行业制高点。然而，风险同样显著。核聚变技术至今仍未攻克持续稳定发电的难题，商业化路径存在极大的不确定性，投资可能面临长期无法回报的风险。项目建设和未来的电网改造需要巨额资本投入，对企业的融资能力和长期战略定力是严峻考验。投资者需认识到，这是一个典型的高风险、高回报的长期赛道，技术突破是实现投资价值的核心前提。
正文
美国总统特朗普旗下社交媒体公司特朗普媒体科技集团（DJT）发布公告，宣布与美国核聚变能源公司TAE Technologies签署最终合并协议。交易将以全部股票形式进行，总价值超过60亿美元。
TAE Technologies获得了Alphabet公司的支持。
合并后的公司计划在2026年确定厂址并开始建设世界上第一个公用事业规模的核聚变发电厂，装机容量为50兆瓦，同时将获得必要的监管批准。公司未来的目标是建造更多核聚变发电厂，预计总装机规模将达到350-500兆瓦。
核聚变是一种物理过程，指轻原子核（如氢的同位素）在极端高温高压条件下发生聚合，并在此过程中释放出巨大能量。太阳的能量来源即是核聚变反应。
目前全球商业核电站普遍采用核裂变技术，通过分裂重原子核来获取能量。核聚变与核裂变是核能释放的两种不同方式。理论上，核聚变具有能量密度高、安全性高、清洁无污染等优点，被认为是未来的能源选项之一。现阶段，核裂变技术已实现商业化，而核聚变技术仍处于研发阶段。
包括TAE Technologies和美国Commonwealth Fusion Systems在内的私营企业，目标是在21世纪20年代末到30年代初建成核聚变发电厂，并开始向电网供电。
核聚变的发展面临多重技术障碍。2022年，美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室的科学家在激光核聚变实验中首次实现了能量净增益，即产出能量大于输入能量。此后该实验室多次复现此成果，但实验产生的净能量相较于驱动激光器所消耗的总能量依然很小。此外，已实现的核聚变反应持续时间极为短暂，无法满足稳定发电的需求。另一个挑战是开发能够长期承受高能中子持续轰击的反应堆材料。未来若要将核聚变能源广泛应用，可能还需要对现有电力基础设施进行系统性改造。
核聚变技术主要有不同的实现路线。多数公司采用激光驱动或大型磁体驱动的方式来约束聚变反应。TAE Technologies的技术路线是使用磁体和中性粒子束来驱动反应。
根据美国核聚变产业协会（FIA）的数据，全球在该领域的布局呈现地域性集中。美国拥有29家核聚变研发企业，数量居首。英国有4家，中国、德国和日本各有3家。
核聚变领域吸引了大量资本。FIA数据显示，该行业已获得近90亿美元的私人投资。多家上市公司参与了投资，包括能源公司雪佛龙（CVX）、工业巨头西门子能源、钢铁公司纽柯钢铁以及科技巨头Alphabet。
2025年7月，由OpenAI的Sam Altman和软银风险投资部门支持的美国初创公司Helion Energy宣布，已获地并启动全球首座聚变发电厂ORION的建设。该公司的目标是在2028年前向微软（MSFT）输送50兆瓦的聚变电力。
发布时间
2025年12月19日 12:37
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