摘要
我国海上最大油田渤海油田在2025年累计生产油气当量突破4000万吨，创下历史新高。作为我国第一大原油生产基地，渤海油田通过加速新油田投产和实施老油田二次开发项目，克服了资源劣质化等挑战。其年均5%的产量增幅对国家能源安全构成重要支撑，近五年原油增量约占全国总增量的40%，并计划在未来通过高价值勘探和建设万亿大气区进一步增强供给能力。
线索
* 投资机会：卓越的执行力与资源储备
1. 增长确定性高：渤海油田成功攻克老油田稳产、资源劣质化等难题，实现从3000万吨到4000万吨的跨越，展现了强大的技术实力和项目管理能力。全年钻完井作业量创历史新高，表明其运营效率和产能扩张的决心。
2. 后备资源充足：近五年连续探获4个亿吨级油田，且垦利10-2、渤中26-6等大型项目已快速投产，为未来产量增长提供了坚实的资源基础。提出建设“万亿大气区”的目标，预示着从原油向天然气领域的战略性延伸，打开了新的增长空间。
* 潜在风险：成本压力与宏观环境
1. 开发成本上升：随着油田开发进入中后期，资源劣质化加剧和老油田稳产难度增大，意味着需要更先进的技术和更高的资本开支来维持产量，这可能对未来利润率构成压力。
2. 能源转型挑战：尽管短期产量强劲，但在全球“碳中和”趋势下，作为传统化石能源的主力军，其长期发展面临能源结构调整的挑战。公司的未来估值将部分取决于其在绿色转型和低碳技术上的布局。
正文
2025年，我国海上最大油田——渤海油田，累计生产油气当量突破4000万吨，创下该油田自1965年建成以来的历史新高。
渤海油田是我国海洋石油工业的发源地，现已发展成为拥有60余个在生产油气田和200余座生产设施的海上油气生产基地，累计生产原油超过6亿吨。它既是我国海上产量最高的油田，也是国内第一大原油生产基地和第二大油气田。
根据国家能源局数据，“十四五”期间，我国石油天然气产量稳中有增，其中海洋原油连续五年贡献了全国石油新增产量的60%以上。在此背景下，渤海油田作为核心力量，近五年以年均5%的油气产量幅度持续增长，其原油增量约占全国同期总增量近40%。
实现4000万吨的年度产量目标，意味着渤海油田需克服资源劣质化加剧、老油田稳产难度增大、开发技术瓶颈及生产作业量趋于饱和等多重挑战。2025年，渤海油田通过多项举措实现了产能的全面提速。在新区产能建设方面，全年钻完井作业量创历史新高，推动了垦利10-2、渤中26-6等多个亿吨级油田的重点项目快速建成投产。在老油田挖潜方面，通过实施绥中36-1/旅大5-2油田二次调整项目，有效提升了已开发数十年的老油田的产出活力，2025年老油田合计生产原油超过3200万吨，稳住了产量的基本盘。
中国海油天津分公司相关负责人表示，公司坚持推进高价值勘探，近五年已连续探获4个亿吨级油田，为产量增长持续夯实资源基础。展望“十五五”期间，将重点建设万亿大气区，以进一步增强海洋油气的供给保障能力。
发布时间
2025-12-21 07:33:18
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