摘要
面对传统油气市场需求疲软，主要油田服务企业如贝克休斯、哈里伯顿及斯伦贝谢正加速转型，利用其在燃气轮机、发电和冷却系统的技术优势，进军AI数据中心领域。此举旨在应对油价下跌（WTI原油年内跌超25%）和钻机数量减少（同比降7%）带来的收入压力，并抓住AI算力需求激增带来的机遇。具体行动包括：贝克休斯在2025年前十月向数据中心销售近1.2吉瓦发电设备，斯伦贝谢同期数据中心业务收入达3.31亿美元（同比增长140%）。这一战略转向旨在为企业开辟新的增长空间，同时解决数据中心行业因高能耗而产生的独立供电需求。
线索
投资机会在于，油田服务企业正将其在能源领域的核心竞争力（如大型项目管理、电力系统、热力学）跨界应用到高增长的AI数据中心基础设施市场，可能享受市场给予的更高估值溢价。这种多元化策略能够平滑油气行业的周期性风险，创造稳定的现金流，形成所谓的“储备金”效应。主要风险则包括：转型执行中的不确定性，新业务领域的竞争激烈，以及AI技术发展和资本开支的可持续性。若AI热潮降温，将直接影响新增电力需求。此外，大规模的并购整合（如贝克休斯收购Chart Industries）也存在协同效应不及预期的风险。投资者需权衡其传统业务基本面的韧性与新业务增长潜力之间的动态关系。
正文
随着传统油气钻井市场需求疲软，油田服务企业选择加速进军数据中心领域，利用既有技术优势提供发电、制冷及能效管理解决方案。
周四原油价格在56美元附近徘徊，供给过剩的中期预期仍是主要压制因素。今年以来WTI原油累计下跌超过25%，美国运营的油气钻机数量同比减少7%至548座。
收入压力促使企业寻求周期性较弱的新收入来源，与此同时，AI算力需求激增，导致数据中心行业急需电力供应，油田服务企业正填补这一缺口。贝克休斯、哈里伯顿和斯伦贝谢等主要油田服务企业为数据中心提供燃气轮机、发电系统、电池储能及冷却设备，并承担系统设计与维护职责。这种业务延伸被视为比传统油田市场更具吸引力的增长领域。
贝克休斯在数据中心领域投入显著。该公司2025年前十个月向数据中心客户销售近1.2吉瓦燃气轮机发电设备，并斥资超过130亿美元收购美国天然气处理及储存设备制造商Chart Industries。公司还向数据中心电力供应商Frontier Infrastructure提供16台天然气轮机。首席执行官Lorenzo Simonelli表示，数据中心呈指数级增长，为人工智能热潮提供基础设施支持是油气行业演进的核心。
哈里伯顿今年10月宣布收购移动式燃气发电机供应商VoltaGrid 20%股权，双方将合作为数据中心提供发电系统，重点开拓中东市场。VoltaGrid目前为甲骨文和xAI位于田纳西州孟菲斯的数据中心供电。
斯伦贝谢2025年前九个月的数据中心业务收入达到3.31亿美元，同比激增140%。这是该公司首次单独披露这一业务板块的业绩。首席执行官Olivier Le Peuch表示：“我只看到上行空间，我们能从客户向快速增长的新市场细分领域的多元化中获益。”
部分小型油田服务企业也在跟进。ProPetro Holding和Liberty Energy计划将其电力供应业务规模扩大至超过1吉瓦。
油田服务行业此次转型源于核心业务的显著放缓。除油价下跌和钻机数量减少外，钻探活动下降直接削减了对油田服务的需求，压缩企业利润空间。咨询机构Wood Mackenzie美洲上游研究主管Ryan Duman表示，这些因素给利润率带来压力，企业一直想找到增加新收入来源的方法。
投资机构Pickering Energy Partners首席投资官Dan Pickering指出，油田服务企业正利用他们已经掌握的技能，进入一个增长更为强劲、且被投资者给予比现有油田市场更高估值的市场。
TD Cowen高级能源分析师Marc Bianchi认为，这种多元化可为企业创造“储备金”，帮助它们在低迷期免于做出“艰难决定”。Bianchi指出，数据中心现金流提供的缓冲，使得企业在低迷期不需要对油田服务业务进行严格的收缩。
数据中心行业的爆发式增长由人工智能驱动，开发商竞相建设和维护能够处理日益高能耗工作负载的设施。但该行业的高耗电量引发对现有基础设施能否跟上步伐的担忧。Grid Strategies预测，数据中心增长将使美国到2030年电力需求增加90吉瓦，加剧对公用事业应对能力及居民电费影响的焦虑。这促使行业面临越来越大的压力，需要设计自给自足的电力解决方案。
数据中心难以完全依赖传统电网获取电力，为油田服务企业创造了市场机会。这些企业提供的燃气发电机组和电池储能系统可帮助数据中心在电网之外建立独立电源，同时其在能源行业积累的系统设计和维护经验也成为竞争优势。
这一趋势表明，人工智能基础设施的扩张正重塑能源服务格局，传统油气企业的技术能力在新兴领域找到应用场景，但也凸显数据中心能源需求对电力系统构成的结构性挑战。
发布时间
2025-12-19 10:14:58
评论 ( 0 )