摘要：郭台铭及其企业富士康的发展与祖国大陆紧密相连。自1988年在深圳设厂起步，富士康借助大陆的政策与资源成长为全球最大3C代工厂。面对代工瓶颈，郭台铭于2018年通过“工业富联”在A股上市，抓住“中国制造2025”政策机遇。2023年起，工业富联凭借其作为英伟达AI服务器核心供应商的身份，乘上AI浪潮，业绩与股价飙升，2025年前三季度营收达6039.31亿元，同年股价涨幅超200%，市值突破1.5万亿元，助力郭台铭重回首富。文章对比了其在大陆的成功与在美国、印度投资项目的受挫，强调了大陆稳定经营环境和政策支持的关键作用。
线索：工业富联的案例揭示了一种由政策驱动与产业浪潮叠加的投资范式。其投资机会在于：1）深度绑定全球AI算力龙头（英伟达），在AI硬件景气周期中具备确定的业绩弹性；2）作为国家级先进制造代表，可能在获取税收、通关、土地等方面持续享有政策优势，构成成本护城河。但其风险同样突出：1）业绩与股价高度依赖AI产业链的单一热门赛道，一旦技术路径变更或下游需求放缓，将面临巨大波动；2）经营布局高度集中于中国大陆，地缘政治因素虽当前是助力，但未来也可能成为不确定性来源；3）历史股价曾出现大幅炒作与回调后的长期低迷，当前高估值已充分反映预期，需警惕市场情绪变化带来的回调风险。
正文：
郭台铭于1988年在深圳投资建立其在大陆的第一个生产基地——深圳海洋精密电脑接插件厂。这一年被称为大陆的“台商元年”。
在此之后，富士康迅速扩张：2002年成为中国内地最大出口企业，2004年成为全球最大的3C代工厂，并于2005年首次入选世界五百强。2007年，富士康开始为苹果第一代iPhone代工，进入新的快速发展期。
然而，代工模式也带来了挑战。2010年发生的员工连环跳楼事件使富士康面临“血汗工厂”的舆论压力。2013年，因营收未达预期，郭台铭在股东大会上向股东道歉。同时，新兴互联网企业的崛起对传统制造业构成挑战。
为寻求转型，郭台铭曾尝试构建“门店+网站”体系、设立硬件孵化中心、推出电商品牌“富连网”等，但未取得显著成功。
2015年，中国国务院发布“中国制造2025”计划，将智能制造作为主攻方向。郭台铭抓住此机遇，整合鸿海集团旗下通信网络设备、云服务设备、精密工具等资产，于2018年6月8日推动“工业富联”在上海证券交易所上市，成为A股“工业互联网第一股”。该公司的上市申请在36天内获得批准，创下了当时A股的记录。工业富联上市时每股发行价13.77元，募集资金271.2亿元，上市四个交易日后市值一度超过5000亿元。
上市后，工业富联的股价在经历初期的炒作后，于2018年10月跌破发行价，并在之后数年内持续低迷。
转折点出现在2023年3月。随着OpenAI推出GPT-4，全球AI浪潮兴起，对算力基础设施的需求激增。工业富联作为英伟达的长期合作伙伴，自2017年起便与其合作开发AI服务器。到2023年，工业富联已是英伟达全球唯一能覆盖服务器全产业链的供应商，同时也是英伟达A100、H100板卡的独家供应商。
得益于AI业务的驱动，工业富联的业绩开始高速增长。2024年，公司营收首次突破6000亿元，达到6091.35亿元，同比增长27.88%；归母净利润为232.16亿元，同比增长10.34%。2025年前三季度，营业收入为6039.31亿元，同比增长38.40%；归母净利润为224.87亿元，同比增长48.52%。
公司股价也随之大幅上涨。Wind数据显示，2023年工业富联股价上涨68.80%，2024年上涨46.16%。截至2025年11月14日，当年股价涨幅高达204.79%。2025年10月30日，其总市值达到1.55万亿元。根据公开信息推算，郭台铭间接持有工业富联约10.54%的股份，其财富因此大幅增长。
富士康在大陆的发展获得了多地政府的支持。例如，深圳市为方便富士康出口通关，曾将保税区功能延伸至厂区；郑州市为富士康科技园划拨了10平方公里的土地，并提供了出口补贴。截至资料所述，大陆各地累计为富士康建立了超过40个工业园区。
作为核心资产的工业富联同样获得了大陆的政策支持。公司在国内拥有25座主要厂区，旗下多家企业被认定为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率。2025年4月，其控股公司获得海关AEO高级认证，可享受通关便利。此外，工业富联在成立未满3年的情况下启动上市申请，并获得快速批准。
与此同时，郭台铭在海外进行的投资尝试面临挑战。在美国威斯康星州的液晶面板工厂项目，原计划投资100亿美元，后因招工困难和未能履约，未能获得承诺的政府税收补贴，项目停滞。在印度，富士康与韦丹塔集团于2022年签署的合资半导体项目，在不到一年后宣布退出。
发布时间：2025-12-19T08:10:45+00:00
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