摘要
周大福在2025年第三次上调一口价黄金产品价格，涨幅在4%至16%之间，此举与年内超过50%的金价涨幅相关。为应对成本压力，公司同时实施渠道“瘦身”战略，截至2025年9月，内地零售点减少611家至5663家。尽管门店数量缩减，但内地同店销售额增长，显示经营效率有所提升。
线索
投资线索在于周大福的“涨价”与“关店”双轨战略能否持续。一方面，年内三次提价且同店销售依然增长，显示出其强大的品牌溢价能力，能够将成本压力有效转嫁给消费者，这是积极的信号。但另一方面，持续上涨的黄金价格和品牌溢价可能触及消费者承受能力的上限，存在需求减弱的风险，特别是在高溢价的“一口价”产品上。同时，大规模关店虽然提升了短期经营效率，但也可能导致市场份额流失。投资者需密切关注其后续的同店销售增长趋势和利润率变化，以判断该战略的最终成效。此外，世界黄金协会对2026年宏观经济不确定性的预判，既可能带来黄金避险需求的增长（机会），也可能因经济下行抑制消费（风险）。
正文
2025年12月17日，周大福天猫官方旗舰店发布提示称，受市场因素影响，部分商品将于12月19日提价。多地周大福门店的销售人员表示已陆续收到新价签。根据北京一家门店销售人员提供的新旧价签对比，大部分产品的上调幅度集中在4%至16%之间。其中，一条重量约32.35克的足金手链价格由56800元上调至65800元，涨幅为15.8%。
此次调价是周大福2025年以来针对一口价黄金产品的第三次提价。首次调价于2025年3月完成，幅度为10%-20%；第二次调价在10月底，官方预计大多数产品涨幅在12%至18%之间。
周大福方面曾表示，将结合政策对业务和产品零售价格的影响作出合理调整，称涨幅与新政带来的成本增加相符。据报道，国际金价在2025年的涨幅已超过50%，高涨且波动的金价是包括周大福在内的众多金店纷纷涨价的重要原因。
在通过提价应对成本压力的同时，周大福也在持续推进渠道优化战略。根据截至2025年9月30日的财报数据，周大福在中国内地的零售点总数已降至5,663家，较2025财年末减少了611家，相当于日均关闭约3家门店。
尽管门店数量缩减，但公司的经营效率有所提升。财报显示，中国内地同店表现持续改善，印证了门店优化的成效。在2025财年上半年，中国内地同店（直营）销售额同比上升2.6%，若剔除钟表业务，同店销售额增长达到4.7%。
对于黄金市场未来的展望，世界黄金协会表示，2026年的前景将持续受到地缘经济不确定性的影响。如果当前条件持续，金价可能保持区间运行。但如果经济增长放缓且利率进一步下降，黄金可能实现温和上涨。在更严重的下行周期中，如果全球风险上升，黄金的表现可能会非常强劲。
发布时间
2025-12-19 08:25:13
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