摘要：欧盟领导人已批准在2026至2027年度向乌克兰提供900亿欧元的贷款，以支持其未来两年的军事与经济需求。这一决定搁置了此前备受争议的利用冻结俄罗斯资产作为担保的方案，转而采用欧盟联合借款的融资方式。俄罗斯方面对此表示强烈反对，称其为非法行为并威胁报复，其央行已宣布向欧洲金融机构索赔。欧盟内部在此议题上存在显著分歧，匈牙利、斯洛伐克等国明确表示不会参与联合贷款或反对为乌克兰军事需求提供进一步资金。
线索：此事件的核心风险在于地缘政治紧张局势的进一步升级和法律金融体系的不确定性。俄罗斯已明确将动用其资产视为“抢劫”，并可能采取对等反制措施，这增加了欧洲企业在俄资产和运营的风险。比利时等国担心的法律风险若成为现实（如俄方通过诉讼索回资产），可能动摇欧盟作为全球金融中心的安全资产信誉，影响欧元区的金融稳定。欧盟内部在此议题上的分裂暴露了其决策机制的脆弱性，若未来乌克兰无力偿债，财政责任将由参与成员国承担，构成潜在的财政风险。从机会角度看，欧盟持续的军事援助意味着其国防工业及相关供应链将获得持续订单，如乌克兰与葡萄牙签署的无人艇生产协议所示。长期来看，任何走向稳定的迹象都将为乌克兰的战后重建项目创造投资机会。
正文：
2025年12月19日，在经过长达16小时的谈判后，欧盟27国领导人达成决议，批准在2026至2027年度向乌克兰提供总额900亿欧元的贷款。欧洲理事会主席科斯塔确认了该决定，这笔资金旨在满足乌克兰未来两年的军事与经济需求。
这笔贷款的融资方案是本次欧盟峰会谈判的核心。欧盟最初提出的计划是利用被冻结的俄罗斯央行资产作为担保向乌克兰提供贷款，但该方案因未能在成员国间达成一致而被搁置。比利时作为大量被冻结俄罗斯资产的存放地，对该方案可能引发的法律和金融风险表示强烈担忧，意大利和保加利亚也支持比立时的立场。匈牙利总理欧尔班则直接表示，利用俄罗斯资产援助乌克兰的提案已经“被扼杀”，是条“死胡同”。
最终，欧盟领导层转而采用联合借款的方案，即通过发行联合债券来筹集资金，并由欧盟预算为该贷款提供担保。根据峰会结论草案，该担保不会影响捷克、匈牙利和斯洛伐克这三个对援助计划持怀疑态度国家的财政义务。这意味着这三个国家将不参与此联合贷款。斯洛伐克总理菲佐明确表示，斯洛伐克拒绝进一步为乌克兰的军事需求提供资金，因为不相信通过军事手段解决冲突。匈牙利总理欧尔班也表示匈牙利拒绝参与，并称此举为匈牙利避免了约10亿欧元的潜在损失。
欧盟方面同时声明，如果未来莫斯科未能向乌克兰支付战争赔款，欧盟保留动用被冻结俄罗斯资产来偿还这笔900亿亿欧元贷款的权利。
俄罗斯方面对欧盟的系列决定做出了迅速反应。俄罗斯总统普京在其年度记者会上指出，欧盟放弃动用俄罗斯资产的方案，是因为此举将面临“严重后果”，并损害欧盟作为安全资产储存地的地位，他形容这是“光天化日之下的抢劫”。俄罗斯常驻欧盟代表团发表声明称，欧盟此举是“进一步升级乌克兰冲突”，并警告任何未经俄方同意对其国家资产的操纵行为都是非法的，并将遭到“及时而有效的回应”。俄罗斯央行更进一步，于12月18日宣布，其资产遭遇欧洲金融机构非法处置，将在俄罗斯仲裁法院提起诉讼，向欧洲银行追讨因资产被非法冻结和使用造成的损失，索赔金额包括被非法留置的资产和利润损失。
乌克兰总统泽连斯基参加了此次欧盟峰会，并表达了立场。他认为使用俄罗斯的冻结资产是“最合适的”融资选择。在欧盟达成贷款协议后，泽连斯基对葡萄牙支持该决议表示感谢。12月20日，乌克兰与葡萄牙就建立海上无人艇生产伙伴关系签署了联合声明。
发布时间：2025-12-19 07:28
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