摘要
Coinbase宣布重大战略转型，旨在超越加密货币范畴，成为“一站式金融超级应用”。公司将推出股票交易、通过Kalshi接入的预测市场及高级交易工具。此举措旨在实现业务多元化、留存现有加密用户，并利用其代币化路线图最终将股票等传统资产引入链上。消息公布后，公司股价盘后上涨2%。
线索
Coinbase此次转型的核心投资逻辑在于收入多元化与用户留存。通过引入股票和预测市场等新资产类别，公司旨在降低对高度波动的加密货币交易费收入的依赖，创造更稳定的收入流，并能将其庞大的加密用户基础直接转化为新业务的客户，实现低成本的交叉销售。然而，此举也伴随着显著风险。首先，Coinbase将直面Robinhood等成熟券商及Kalshi、Polymarket等预测市场巨头的激烈竞争，市场份额争夺战存在不确定性。其次，股票与衍生品交易受到严格监管，业务扩张将使公司面临更多、更复杂的合规挑战和监管审查。最后，从‘加密交易所’到‘金融超级应用’的战略转型可能分散公司资源，并对品牌专注度构成考验。其长期价值实现，高度依赖于资产代币化宏大愿景的落地，但这仍需克服技术和监管的重重障碍。
正文
数字资产交易所Coinbase正在进行大规模转型，旨在将自身重新定位为主流交易和金融平台，业务范围从加密货币扩展至更广泛的零售投资领域。
公司于周三宣布，将推出一系列新产品，以将Coinbase打造为“一站式金融App”。其业务将扩展至股票、更高级的交易工具以及预测市场，同时继续投入其链上生态系统，并为企业、开发者和自动化金融引导提供新工具。
具体产品包括：
* 股票交易：直接在应用内提供股票交易功能。
* 预测市场：通过与Kalshi的合作，为用户提供预测市场交易渠道。
* 衍生品：提供精简后的期货和永续合约交易体验。
* 资产代币化：推出名为Coinbase Tokenize的机构级技术栈，旨在支持现实世界资产（RWA）的代币化，最终目标是将股票等传统资产引入链上。
* 企业服务：Coinbase Business平台向美国和新加坡的符合条件的客户开放，并推出涵盖托管、支付、交易和稳定币的扩展API套件。
* 定制稳定币与支付标准：为希望拥有品牌化稳定币渠道的公司推出“定制稳定币”服务，并推介名为x402的支付标准，旨在简化稳定币在自动化商业和智能体驱动交易中的应用。
在预测市场领域，竞争正变得日益激烈。DraftKings已计划收购自己的交易所，FanDuel正与芝加哥商品交易所（CME）合作，Polymarket正通过新获批的场所进入美国市场，Robinhood也已将预测市场扩展至体育风格合约，并宣称该业务是其营收增长最快的板块。该领域的核心竞争被视作“受监管渠道”与“加密原生流动性”的对决。
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示，预测市场的吸引力不仅在于交易，更在于其对公众情绪和事件走向的洞察。他认为，只有少数人将其作为资产类别交易，绝大多数人是将其作为了解事态走向的方式，类似于传统媒体或娱乐。
阿姆斯特朗将此次扩张描述为实现更宏大目标的桥梁。他指出，交易股票是“良好的第一步”，但真正的目标是实现股票的代币化，从而“让全球民众获得民主化的准入机会”，并解锁与股票挂钩的、更强大和专业的期货市场。
其核心论点是：加密货币并非一个独立的类别，而是整个金融系统的升级周期。他暗示，随着时间的推移，包括股票、大宗商品乃至房地产在内的所有主要资产类别都会迁移到链上。他认为，即使是最大的资产管理公司也释放了希望将资金迁移到链上的信号，这使得Coinbase处于这一转型的中心位置。
公司股价在该消息公布后的盘后交易中一度上涨2%。
发布时间
2025-12-18 06:25:00
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