摘要
阿里巴巴在2025年12月的一周内，集中减持了华谊兄弟、翱捷科技及红星美凯龙三家上市公司股份。具体包括：阿里创投及马云减持华谊兄弟至持股5%以下；阿里网络减持翱捷科技3%股份，套现10.56亿元；阿里系公司亦多次减持红星美凯龙，持股比例降至5.71%。此举是阿里战略调整的延续，即加速剥离非核心资产，将资源集中于AI领域。数据显示，2023年后其AI投资占比跃升至50%，重点布局具身智能。此轮减持与阿里因加大电商及AI投入导致现金流压力增大（三季度自由现金流净流出218.4亿元）的背景相符。
线索
此次减持行为揭示了阿里巴巴双重战略信号。风险层面，短期密集套现和显著恶化的现金流（经营现金流降68%，自由现金流净流出超200亿）可能引发市场对其财务健康的担忧，并对被减持公司的股价构成压力。这反映出其核心电商业务面临激烈竞争，需要大量输血。机会层面，这标志着公司战略决断力的增强，正果断地从财务回报不确定的旧投资中抽身，将所有资源聚焦于AI这一未来增长点，特别是具身智能这一前沿领域。对于长期投资者而言，核心观察点已从阿里“还持有多少”变为其“AI战略能否成功”，其投资的一批具身智能初创公司构成了未来的想象空间。若AI战略成功，此轮‘断臂求生’将为阿里换取更高质量的成长。
正文
2025年12月，阿里巴巴系资本在短期内对多家上市公司进行了减持。
12月17日，华谊兄弟发布公告，公司股东阿里创投及其一致行动人马云于当日通过大宗交易方式减持公司股份29,526,820股，占公司总股本的1.064219%。减持后，二者合计持股比例由6.064215%降至4.999996%，不再持有华谊兄弟5%以上股份。
同日，翱捷科技发布公告称，公司股东阿里巴巴（中国）网络技术有限公司已完成减持计划，通过大宗交易和集中竞价方式减持12,549,000股，占公司总股本的3%。减持价格区间为73.42元/股至99.46元/股，总金额为10.56亿元。减持后，阿里网络持股比例降至12.4333%。
红星美凯龙在12月发布了多份减持相关公告。根据公告，12月12日至12月16日，淘宝控股及新零售基金通过集中竞价合计减持公司41,646,600股H股，占公司总股本的0.96%。阿里旗下公司杭州灏月及其一致行动人持股比例由7.33%减少至6.37%。根据香港联交所12月18日的数据，阿里巴巴继续减持红星美凯龙，最新持股比例为5.71%。港交所权益披露进一步显示，阿里巴巴连续5个交易日减持红星美凯龙，其中于12月18日出售21,143,600股，每股平均价1.2949港元，涉资2737.88万港元，持股比例由8.57%降至5.71%。
此外，阿里巴巴于12月18日减持了狮腾控股6,820,000股，每股平均价2.67港元，涉资1820.94万港元，持股比例由23.3%降至21.81%。
美年健康也于12月10日公告，公司股东杭州灏月及其一致行动人杭州信投计划在未来三个月内，通过集中竞价及大宗交易方式，合计减持不超过公司总股本3%的股份。
这一系列减持是阿里巴巴战略调整的延续。过去两年，阿里巴巴已明确聚焦主业、淡化非核心业务的战略，先后减持了快狗打车、B站、陌陌、网易云音乐、圆通速递等企业，并收缩了大量传统零售投资。
当前，阿里巴巴的外部投资正向人工智能（AI）领域集中。数据显示，2023年前，人工智能领域在阿里投资金额中占比为4%，2023年后，这一数字跃升至50%。具体到2025年，阿里的AI投资正进一步活跃在具身智能领域。12月4日，上海穹彻智能科技有限公司发生工商变更，新增阿里巴巴集团旗下杭州灏月企业管理有限公司为股东。今年以来，阿里系资本已陆续投资了北京星动纪元科技有限公司、逐际动力、宇树科技、星海图、灵心巧手等一批具身智能公司。
阿里巴巴集团CEO、阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭曾在9月的云栖大会上表示，未来可能会有超过全球人口数量的智能体和机器人，和人类一起工作。具身智能正在成为阿里云押注未来AI应用及算力使用的重要领域。
另一方面，阿里巴巴对自身电商及阿里云业务的投入也在不断加大。根据三季度财报，报告期内，阿里巴巴经营活动产生的现金流量净额为100.99亿元，相较去年同期下降68%；自由现金流为净流出218.40亿元，去年同期为净流入137.35亿元。财报指出，外卖大战及AI基础设施方面的投入是导致现金流变化的主要原因。
发布时间
2025-12-18 19:22:00
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