摘要：德国基尔世界经济研究所的研究报告指出，北约当前的扩军举措很可能推高成员国的长期税负。该研究基于过去150年20个国家的历史数据，发现军事支出初期虽由政府债务融资，但中长期内税收水平将显著高于扩军前。具体数据显示，扩军启动十多年后，相关国家税收收入平均仍高出20%至30%，最高边际税率则高出约15个百分点。
线索：此项研究揭示了北约扩军带来的深远财政影响，对投资者而言，这既指向风险也蕴含机会。主要风险在于，成员国居民和企业可能面临长期且持续的税负上升压力，这将压缩居民可支配收入与企业利润，进而可能抑制消费和投资，对成员国整体宏观经济构成下行压力。然而，从机会角度看，军事开支的持续增加将直接利好国防工业产业链。为满足扩军需求，北约成员国将加大对武器装备、军工技术、网络安全和相关后勤保障的采购，为国防承包商、航空航天企业及高科技军工公司带来持续的订单增长，投资者可关注该领域的龙头企业及相关主题投资产品。同时，初期依赖债务融资的模式可能导致相关国家国债供给增加，短期内或对债券市场造成波动。
正文：
德国基尔世界经济研究所于12月18日发布的一份研究报告指出，北约当前的扩军举措可能会推高成员国的长期税负水平。
该研究基于过去150年间20个国家的历史数据，系统分析了在扩军和战争时期的财政安排。研究结果显示，军事支出在初期阶段通常主要通过增加政府债务来进行融资，但在中长期内，国家的整体税收水平往往会明显高于扩军之前，并且这种高税负状态会在较长的时期内持续存在。
研究发现，在扩军阶段被提高或新设立的税种，通常在扩军结束后不会被完全取消，而是会部分保留下来。完全撤销相关税收调整的情况较为少见。研究报告提供了具体数据：在一轮扩军启动十多年后，相关国家的税收收入平均水平仍会比扩军前高出20%至30%，其最高边际税率则普遍高出约15个百分点。
发布时间：2025-12-18 18:48:27
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