摘要
在现制茶饮行业增速放缓的背景下，沪上阿姨通过优化单店模型和承接外卖流量，实现了业绩增长。其2025年中期报告显示，营收达18.18亿元，净利润2.03亿元。即使在外部平台补贴减少后，公司仍保持了新用户留存和健康复购率。为支撑未来扩张，沪上阿姨计划于2026年新开2000-3000家门店，其加盟模式以20-30万元的低门槛和12-15个月的快速回本期为核心，吸引了60%的新店由老加盟商开设。公司还通过“沪上阿姨”主品牌与“茶瀑布”平价品牌形成协同，覆盖不同价格带，以应对日益激烈的市场竞争。
线索
投资机会在于沪上阿姨已验证的单店模型和扩张能力。其核心优势是成功将外卖大战的“补贴流量”转化为有复购率的“自然流量”，证明了其后端运营和产品留存能力。同时，低门槛、快回本的加盟模式形成了强大的扩张引擎，老加盟商的高复投率（60%）是模式健康和具备吸引力的关键指标。风险则在于行业整体进入“调整期”，市场竞争白热化。公司计划每年新增2000-3000家店的激进扩张能否在竞争加剧、单店增长空间收窄的环境中持续，并确保新开门店（尤其是进入华南等新市场）的盈利能力不打折扣，将是未来观察的重点。多品牌战略能否顺利落地，而非内部相互竞争，也是潜在的挑战。
正文
现制茶饮行业正从高速扩张期步入增速放缓的调整期。叠加本年度外卖平台大战带来的影响，奶茶公司能否承接住新增流量并实现持续扩张，成为关注焦点。沪上阿姨在投资者开放日上，其管理层解答了相关问题。
由美团、京东、淘宝闪购等平台发起的外卖大战，为现制茶饮行业带来了巨大流量，各家公司受益程度不同。沪上阿姨因此实现了订单量的显著增长。据其2025年中期报告，公司总营业收入为18.18亿元，同比增长9.7%；净利润为2.03亿元，同比增长20.9%。
公司执行董事兼副总裁周天牧介绍，随着外卖平台投资的逐步撤回，单店模型的销售情况在第三季度达到峰值后，第四季度并未出现急剧下滑。公司保持了新用户的留存和健康的复购率。
业内有分析观点认为，当前国内现制茶饮行业增速放缓，市场竞争日益激烈，继续扩大门店网络的难度随之增大。
据悉，沪上阿姨预计在2026年新开2000-3000家门店。公司创始人单卫钧表示，单店模型的持续优化是扩张的核心支撑。目前，沪上阿姨将单店的投资门槛控制在20-30万元，该水平在头部品牌中属于较低水平，基本能确保加盟商在约12-15个月内稳定回本。较快的回本周期提升了加盟商的忠诚度，约60%的新门店由老加盟商开设。此外，公司通过数字化管理和AI远程运维等方式，确保数千家加盟商的服务一致性。
单卫钧进一步指出，河南、陕西等北方区域以及华南、川渝市场是未来的扩张重点。他也坦诚，一个北方品牌进入南方市场将面临更为激烈的竞争。
据介绍，“沪上阿姨”作为主力品牌，平价品牌“茶瀑布”则作为侧翼，以6.9元的价格切入10元以下市场，两者协同发展，以覆盖“中段”和“低段”不同的价格带。在单卫钧看来，由多品牌矩阵构成的餐饮品牌，比单一品牌更能穿越产业周期，并且奶茶品牌的市场天花板远未到来。
发布时间
2025年12月18日 19:01:24
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