摘要
新茶饮行业正面临全面收缩：喜茶一年净关店680家，霸王茶姬净利润率跌至12.4%，奈雪的茶上半年净亏损1.18亿元。行业饱和、价格战、成本飙升导致单店利润崩塌，加盟商回本周期延长至18个月以上。2025年新茶饮市场规模增速降至6.4%，门店总数突破13.1万家但新增企业注册量较峰值减少70%。
线索
行业进入存量博弈阶段，核心矛盾从规模扩张转向单店生存能力。投资风险集中在三方面：① 加盟模式失效，超50%新店亏损；② 供应链成本刚性（喜茶原料占比55%）、外卖抽佣挤压利润；③ 海外扩张成唯一增长点，但本土化挑战仍存。机会在于成本重构（如霸王茶姬物料成本降10%）与差异化产品创新，但短期行业出清不可避免。
正文
一、行业收缩数据
喜茶门店数从2024年10月的4610家降至2025年10月的3930家，净减少680家。霸王茶姬2025年第三季度全球门店数7338家，GMV79.3亿元，但经调整净利润5.028亿元，同比减少22.23%，净利润率从18.3%降至12.4%。其大中华区单店月GMV同比下滑28.3%至37.85万元。奈雪的茶2025年上半年营收21.78亿元，同比下降14.4%，经调整净亏损1.18亿元，门店从1798家缩至1638家。
二、扩张失速原因
1. 门店过密分流：2025年全国30个主要品牌门店总数超13.1万家，古茗老加盟商开店意愿下降（单商开店数从2.2降至1.9），茶百道门店增速仅0.7%。
2. 成本刚性挤压：喜茶加盟商原料成本占收入55%，霸王茶姬外卖实收不足原价50%。2025年10月社零增速降至2.9%，叠加外卖补贴（新增订单75%低于15元）及税务改革（按原价征税），利润空间持续压缩。
3. 创新乏力：霸王茶姬2025年仅推8款新品，茶百道新品数量同比减少；果蔬茶等同质化产品导致消费者价格敏感度上升。
三、加盟商困境
成都2023年关闭12家喜茶加盟店，占新增量30%；郑州加盟商关店亏损超100万元。单店回本周期延长至18-24个月，霸王茶姬华南加盟商净利率腰斩，华北地区约40%门店亏损。喜茶因制作标准严苛（如水果4小时效期），人工成本占比较高，部分门店”仅能维持不亏”。
四、企业应对策略
喜茶暂停加盟并退出价格战，重启LAB门店；霸王茶姬推行新联营模式：品牌抽成从固定收费改为GMV的17%，物料成本从40%降至约30%，预计提升加盟商毛利率1.1%。古茗通过供应链降本实现净利润增长40%。
五、海外突围
霸王茶姬海外门店增速从8.3%升至26%，喜茶海外门店一年增长超6倍。茶百道在韩一年半开40家店，首尔江南店本地用户占比超80%，但国内加盟商续约意愿低迷（如喜茶加盟商合约到期后退出）。
六、行业前景
2025年新式茶饮市场规模增速降至6.4%，新增企业注册量较峰值降70%。壹览商业报告显示，行业面临两条路径：一是转型高频日常消费并优化供应链，二是通过门店出清减少竞争。
发布时间
2025-12-18T09:22:07+00:00
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