摘要
华泰证券即将完成董事会换届，61岁的现任董事长张伟将离任，由同为江苏高科技投资集团出身的王会清接棒。此次人事变动延续了江苏省属国资委派董事长的模式，并维持了董事长（国资代表）与首席执行官（职业经理人周易）分治的独特治理结构。尽管华泰证券总资产已突破万亿，但与中信证券、国泰君安等超两万亿规模的头部券商相比存在差距，其增长模式也因近年缺少并购动作而面临挑战。新任董事长王会清在产业投资和大型基金管理方面的经验，可能为公司未来的并购整合与战略发展带来新的机遇。
线索
此次领导层更替揭示了华泰证券未来战略的两个关键可能性。一方面是机遇：新任董事长王会清具备深厚的国资背景和产业投资经验，曾主导500亿元规模的省级产业基金，在当前监管鼓励头部券商通过并购做优做强的政策环境下，他可能推动华泰证券改变过去依赖内生增长的保守策略，积极寻求并购重组以追赶行业头部，这有望成为公司估值重估的重要催化剂。另一方面是风险：华泰与行业龙头的规模差距巨大（1万亿 vs 2万亿+），短期内难以通过单次并购弥补。同时，公司的双轨治理结构要求新董事长在国资战略意图与职业经理人团队的商业运营之间取得平衡，任何大型并购的决策效率和执行效果都存在不确定性，且可能为服务于地方产业政策而非纯粹的商业回报，给股东带来潜在风险。
正文
华泰证券第六届董事会任期将于2025年12月29日届满，现任董事长张伟即将结束任期。张伟自2019年起担任董事长，现年61岁，已超过国企高管60岁的常规退休年龄。他在2024年从华泰证券获得的税前报酬为81.24万元，该标准依据国企主要领导薪资制定。
接任者为江苏高科技投资集团有限公司原党委书记、董事长王会清。王会清出生于1970年，拥有法学博士学位，其职业生涯起步于江苏省财政厅，后曾在省工商局、国资委任职。自2009年进入金融领域后，他先后在江苏国信集团、江苏国际信托、利安人寿等金融机构担任要职。2016年至2018年间，王会清曾以股东代表身份担任华泰证券监事。
华泰证券实行董事长与首席执行官分设的双轨治理结构。董事长为公司的法定代表人，而首席执行官负责公司的日常经营管理。首席执行官周易自2006年加入华泰证券，至今已连续19年担任公司经营管理核心。在2019年公司深化混合所有制改革后，周易成为首任首席执行官。2023年下半年，周易退出华泰证券党委领导班子，进一步明确了公司治理架构中党委、董事会与经营层各司其职的格局。王会清履新后，预计将延续这一模式，主要负责战略方向与股东关系，而具体业务运营仍由周易为首的经营团队负责。
截至2025年第三季度，华泰证券总资产首次超过1万亿元，跻身“万亿俱乐部”。但对比同业，中信证券和国泰君安（已合并海通证券）同期末的总资产规模均已超过2万亿元，华泰证券的规模与前两名存在明显差距。广发证券作为行业第四名，总资产紧随其后。
华泰证券的规模差距部分源于其相对滞后的并购整合。近年来，中信证券通过收购广州证券、国泰君安通过合并海通证券实现了规模跃升，而华泰证券未有实质性并购动作，主要依赖内生增长。财务数据显示，自2019年以来，华泰证券未实施过任何再融资计划。当前监管政策鼓励优质头部机构进行并购重组，这一背景可能促使华泰证券调整其发展策略。
王会清在江苏高投期间，曾主导运作规模为500亿元的江苏省战略性新兴产业母基金。他在国资体系的深厚积淀与产业投资经验，或将为华泰证券在并购重组、产业协同方面带来新的思路。江苏高科技投资集团目前持有华泰证券3.95%的股份，为第五大股东。公司的实际控制人为江苏省人民政府国有资产监督管理委员会。
发布时间
2025-12-18 11:28:30
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