摘要
兆易创新已通过港交所聆讯，即将成为“A+H”股公司。该公司是一家多元芯片设计企业，产品涵盖Flash、MCU、模拟芯片等。2025年前三季度，公司业绩显著增长，营收68.32亿元，同比增长20.92%；净利润10.83亿元，同比增长30.18%。其中第三季度表现尤为强劲，营收与净利润同比分别增长31.4%和61.13%。为扩大市场份额，公司对部分产品采取降价策略，同时期有限售股解禁及高管披露减持计划。
线索
兆易创新展现出强劲的业绩复苏与增长势头，尤其是2025年第三季度利润增速远超营收增速，表明公司盈利能力改善。即将登陆港股有助于其拓宽融资渠道和提升国际知名度。然而，短期内市场需关注两大潜在风险：一是部分高管在港股上市前夕公布减持计划，虽规模不大，但可能影响市场情绪；二是公司为抢占市场份额主动下调部分产品售价，该策略对利润率的长期影响有待观察。此外，半导体行业的周期性波动也是长期投资中不可忽视的风险因素。
正文
兆易创新科技集团股份有限公司已通过港交所上市聆讯，联席保荐人为中金公司及华泰国际。上市后，该公司将成为一家同时在上海证券交易所和香港交易所挂牌的公司。
该公司是一家多元化芯片设计公司，主要为客户提供Flash（闪存芯片）、利基型DRAM（动态随机存取存储器）、MCU（微控制器）、模拟芯片及传感器芯片等产品，并提供相应的算法、软件及系统解决方案。截至2025年12月18日，其A股收盘价为214.45元/股，总市值为1432亿元。
根据港股聆讯后招股书披露的财务数据，公司经营情况如下：
* 年度与半年度数据：
* 2022年度：营收81.3亿元，毛利37亿元，营业利润22.74亿元。
* 2023年度：营收57.61亿元，毛利17.46亿元，营业利润1.36亿元。
* 2024年度：营收73.56亿元，毛利26.23亿元，营业利润11.5亿元。
* 2025年上半年：营收41.5亿元，毛利15.33亿元，营业利润6.2亿元。
* 2025年前三季度数据：
* 营收68.32亿元，同比增长20.92%。
* 净利润10.83亿元，同比增长30.18%。
* 扣非后净利润10.42亿元，同比增长34%。
* 2025年第三季度单季数据：
* 营收26.81亿元，同比增长31.4%。
* 净利润5.08亿元，同比增长61.13%。
* 扣非后净利润5亿元，同比增长63.71%。
截至2025年上半年，按产品分类，毛利率最高的分别为模拟芯片（39.0%）、专用型存储芯片（38.5%）和MCU（37.3%）。公司同期综合毛利率为36.9%，至2025年第三季度末，综合毛利率上升至38.3%。
在产品定价方面，招股书显示，为扩大市场份额，公司对部分产品进行了价格调整。与2024年第三季度末相比，2025年第三季度末的平均售价变化为：专用型存储芯片由1.45元/颗降至1.41元/颗；MCU由4.19元/颗降至3.85元/颗；传感器芯片由1.69元/颗降至1.58元/颗；模拟芯片由0.10元/颗上升至0.16元/颗。
股权结构方面，公司创始人、控股股东及实际控制人为朱一明。朱一明通过直接及间接方式合计持有公司8.81%的股份。他自2005年创办公司以来一直担任董事长，并自2021年2月起兼任长鑫科技集团股份有限公司董事长。截至2025年第三季度末，知名投资人葛卫东持有公司A股超过1700万股，持股比例为2.55%。
近期公司股权变动情况如下：
* 高管减持计划： 2025年11月21日，公司公告称，部分董事及高级管理人员因个人资金需求，计划在公告披露15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持不超过其各自持股总数的25%。具体包括：总经理何卫拟减持不超6.38万股（占总股本0.0096%）；胡洪拟减持不超10.1064万股（占总股本0.0159%）；孙桂静拟减持不超4.82万股（占总股本0.0072%）；李宝魁拟减持不超3.06万股。按12月18日收盘价计算，总经理何卫最高可套现约1368万元。
* 限售股解禁： 2025年12月16日，公司公告称，有部分股票期权与限制性股票激励计划股份将解除限售并上市流通。本次上市流通的股份总数为3.465万股，上市流通日期为2025年12月22日。
发布时间
2025-12-18T16:50:21+00:00
评论 ( 0 )