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摘要
知名健康美容零售连锁品牌万宁（Mannings）宣布将全面退出中国内地市场。其在内地的所有线下门店将于2026年1月15日结束营业，线上官方店铺将于2025年12月底陆续关闭。这一决定标志着该品牌在进入内地市场21年后（自2004年起）的落幕。其退出的原因复杂，包括长期未实现盈利、依赖母公司DFI零售集团输血、在“药妆”概念消退时未能及时转型、产品选品与供应链反应迟缓、未能成功本土化，以及在电商冲击和国产品牌崛起的激烈竞争中逐渐丧失优势。万宁的退场是整个传统线下美妆零售行业面临困境的一个缩影。
线索
万宁的退出揭示了传统线下零售，尤其是美妆集合业态面临的结构性风险。核心风险在于“人货场”模型的全面失效：未能跟上消费者线上迁移与国货崛起的“人”之变，选品迟滞、自有品牌乏力的“货”之弊，以及高成本低效运营的“场”之困。这警示投资者，依赖单一模式、缺乏本土化快速迭代能力和差异化价值主张的线下零售企业，在当前市场环境下生存空间将被急剧压缩。未来，投资机会将向两类企业倾斜：一是能通过数字化深度融合线上线下，实现极致运营效率的巨头；二是能精准捕捉细分需求，提供独特产品组合或沉浸式体验的“小而美”新型集合店。万宁的案例表明，零售已从“货架时代”进入“价值时代”，无法提供效率、体验或稀缺价值的参与者将被淘汰。
正文
广东万宁连锁商业有限公司发布公告，宣布因业务战略调整，其在中国内地的所有线下门店将于2026年1月15日结束营业。其线上渠道，包括官方小程序、天猫、京东及拼多多等店铺，将在2025年12月底陆续关闭，售后服务将持续至2026年1月25日。此后，万宁在内地业务将转向线上跨境电商模式。
截至公告发布时，万宁在中国内地仅剩少量门店仍在营业，主要集中在广东省的广州、深圳、东莞和江门等地，总销售点约8处。线上及线下渠道普遍在进行清仓促销，大部分商品以5折或更低价格出售。根据企查查数据，广东万宁连锁商业有限公司在多地已有超过200家分店注销。
万宁品牌起源于1972年的中国香港，后被牛奶有限公司（现升级为DFI零售集团）收购。DFI零售集团是一家拥有健康美容、便利店、食品等五大类业务的大型零售集团。万宁在香港和澳门地区拥有超过320家分店，是当地最大的健与美产品连锁店。
2004年，万宁进入中国内地市场，在广州开设首店。2012年至2013年是其扩张高峰期，门店数量一度超过240家，但布局高度集中于华南地区，未能形成全国性影响力。据前员工透露，万宁进入内地市场约十年时仍未能实现盈利，长期依靠母公司提供资金支持。
万宁在内地市场的困境由多重因素导致：
1. 市场竞争与消费变迁：早期作为“药妆”代表的专业与安心形象随着时间推移而减弱。同时，电商平台发展使价格透明化，国产品牌通过DTC（直接面向消费者）模式迅速崛起，消费者愈发注重性价比和线上购物体验。
2. 产品与供应链问题：在产品选品上反应迟缓，未能及时跟进市场热点。例如，在“美即面膜”最流行时未能上架，数年后才补货。其自有品牌，如晶肌源和摩洛哥油，虽品质尚可，但因产品设计和审美陈旧，未能获得市场认可。与港澳地区丰富的药品、保健品品类相比，万宁内地门店未能成功移植其核心优势，导致品牌定位模糊。
3. 战略与管理滞后：2008年至2012年间，万宁中国区更换了五任CEO，高层频繁变动影响了长期战略的执行。曾有大卖场经验的操盘手尝试推行超市管理逻辑，但未获成功。万宁曾尝试复制香港的成功经验，向大健康零售倾斜，但战略转型尚未见效便已决定退出。在一线运营上，其销售体系激励不足，会员体系发展较晚（2017年才打通线上线下积分），被评价为“佛系”运营。
4. 扩张与选址问题：在2010年后的快速扩张期，为追求开店数量而忽略了质量，导致部分门店选址不佳，长期处于亏损状态。相较于竞争对手，万宁在商业地产谈判中话语权较弱，难以获得黄金位置。
万宁的退场并非孤例。2025年6月，香港美妆集合店莎莎国际关闭了其在内地的所有最后18家线下门店。屈臣氏作为母公司长江和记实业的一部分，其中国区收益总额已连续四年下滑，仅2025年上半年就净减少了145家门店。
数据显示，前三季度化妆品专营店渠道的门店销售总额同比下滑2.8%，有4.69万家集合店宣布关停。与此同时，一些新型美妆集合店，如调色师、WOW COLOUR，通过差异化的选品策略（如侧重海外小众品牌或国货彩妆爆品）和打造沉浸式消费体验，实现了线下扩张。屈臣氏则押注数字化转型，通过升级仓储物流和拓展即时零售“闪电仓”来提升运营效率。
发布时间
2025-12-18 14:52:12
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