摘要：SpaceX已进入IPO前静默期，目标于2026年上市，估值或达1.5万亿美元，其内部估值近期已翻倍至8000亿美元。特斯拉股价因无安全员Robotaxi测试消息创历史新高，摩根士丹利预测其车队规模将在2026年扩至千辆，2035年达百万辆。受此影响，埃隆·马斯克个人净资产首次突破6000亿美元，并有望成为全球首位万亿富豪。
线索：当前投资机会与风险高度集中于两大核心叙事：SpaceX的史诗级IPO与特斯拉的AI自动驾驶转型。SpaceX若成功以1.5万亿美元估值上市，将成为全球资本市场里程碑，其资金投向的星舰、太空AI数据中心等项目具备颠覆性潜力，但估值极高且执行难度巨大。特斯拉的股价已脱离汽车销售基本面，完全由Robotaxi和FSD的预期支撑，其0.59美元/英里的成本优势和2035年百万辆车队预测描绘了巨大市场空间，但技术落地、监管审批及安全验证是决定成败的关键。两大事件均存在“预期先行”特征，若执行不及预期，高估值泡沫面临破裂风险；反之，则将开启新一轮增长周期，并直接推动马斯克成为首位万亿富豪。
正文：
SpaceX IPO进程与估值
SpaceX已通知员工进入首次公开募股（IPO）前的监管静默期。根据美国证券交易委员会（SEC）规定，员工被要求不得就上市计划进行任何形式的公开讨论或宣传，包括公司发展速度、业务前景和估值水平等信息。此项禁令适用于社交媒体、公开演讲、会议及媒体采访等场合。
SpaceX正在为2026年可能进行的公开募股做准备，但公司保留不推进IPO的可能性。据悉，SpaceX计划在IPO中以每股421美元的价格，从新老投资者及公司自有资金中筹集至多25.6亿美元，届时公司估值预计将达到8000亿美元。另有消息称，公司寻求募集超过300亿美元资金，目标估值约为1.5万亿美元。若按此估值成功上市，将成为有史以来规模最大的上市交易之一。
筹集的资金将主要用于加速星际飞船的研发与试飞、在太空中部署人工智能数据中心、建设月球基地，以及推进前往火星的无人与载人任务。
近期，SpaceX在一轮内部员工股票销售计划中，将公司估值定为约8000亿美元，较7月份的4000亿美元估值翻倍，使其超越OpenAI成为全球最值钱的私营企业。
特斯拉Robotaxi进展与市场表现
特斯拉在得克萨斯州奥斯汀启动了完全无人驾驶的Robotaxi测试，车内无安全监督员和乘客。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克确认了相关视频的真实性，这与公司三季度财报电话会议上提出的年底前移除安全监督员的目标一致。
摩根士丹利发布研报指出，特斯拉成功移除安全监督员并改善安全指标的能力，可能是验证其Robotaxi战略的最重要近期催化剂。该行预测，特斯拉Robotaxi车队规模将从2025年的约200辆增至2026年的1000辆，并到2035年达到100万辆的规模。到2030年，车队规模预计将达到3万辆。相应地，Robotaxi载客里程数将从2026年的几乎为零增长至2035年的408亿英里。
研报还指出了决定特斯拉Robotaxi业务扩张节奏的三大关键催化剂：向公众开放无安全监督员的Robotaxi服务；在移除安全监督员后持续改善安全指标；以及Cybercab的量产，目标时间为2026年4月。Cybercab是专为自动驾驶设计的车辆，没有方向盘和踏板，将通过特斯拉的“unboxed”制造工艺生产。
在成本方面，摩根士丹利分析显示，特斯拉在自营模式下，到2028年可实现每英里0.59美元的运营成本（不含过路费），显著低于Waymo的0.75美元、传统拼车服务的0.99美元，以及私家车使用成本的0.81美元。这一成本优势来自垂直整合的技术栈、Cybercab的专门设计以及纯视觉传感器方案。
受上述消息影响，特斯拉股价上涨3.1%，收于489.88美元，创下历史收盘新高，市值攀升至1.63万亿美元。年内涨幅达21%。然而，特斯拉的基本面业务面临挑战，其第一季度交付量同比下降13%，汽车业务营收暴跌20%；第二季度汽车业务营收同比下降16%；11月美国销量跌至四年低点。尽管推出了更廉价版本的车型，但尚未对美国或欧洲销量产生提振作用。市场分析认为，当前特斯拉股价的交易更多基于投资者对其AI与自动驾驶布局的乐观预期，而非基本面。
埃隆·马斯克的财富增长
随着SpaceX估值攀升和特斯拉股价回升，埃隆·马斯克的个人财富创下新纪录。《福布斯》数据显示，其身家达到约6840亿美元，成为历史上首位身家突破6000亿美元的人。彭博亿万富豪指数也显示其身家接近6380亿美元。
马斯克财富增长主要得益于其持有的SpaceX股份。在SpaceX估值达到8000亿美元后，马斯克持有的约42%股权价值约为3360亿美元，已超越其持有的特斯拉股权，成为其第一大资产。他目前持有特斯拉约12%的股份，对应价值约1970亿美元。
分析指出，若SpaceX能按计划在2026年成功上市，并实现1.5万亿美元的估值目标，马斯克的持股价值将超过6250亿美元，使其有望成为全球首位“万亿美元富豪”。
发布时间：2025-12-16 08:06:47
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