摘要
截至12月16日，年内共有1147家A股上市公司认购了1.5万个理财产品，总金额达9440.99亿元，同比下降18.76%。结构性存款是最受欢迎的产品类型，认购金额占比近六成。整体认购金额下降主要受市场利率走低、政策引导公司加大分红回购及主业投入、以及资本市场向好吸引资金等因素影响。在此背景下，券商理财产品认购金额保持稳定，市场份额有所提升，显示出其收益率和风控能力的吸引力。资金来源方面，超过六成为自筹资金。
线索
投资机会与风险并存。一方面，上市公司理财热情整体降温，反映出企业正将更多资金用于分红、回购或主业投资，这可能预示着企业对未来自身发展或市场回报的信心增强。另一方面，券商理财产品在市场整体萎缩中逆势增长，其市场份额从5.76%提升至6.97%，表明具备专业投研能力和产品设计优势的金融机构在现金管理领域更具竞争力，这为相关券商的业务发展提供了机会。风险点在于，超过64%的理财资金来源于自筹资金，上市公司若使用杠杆资金进行理财，其投资决策的审慎性及潜在风险需被重点关注。
正文
今年以来，上市公司利用闲置资金购买理财产品的现象持续存在。购买理财产品是上市公司提升资金使用效率的方式之一，专家建议，公司需结合自身发展阶段和实际资金需求，审慎制定资金使用计划。
上市公司购买的理财产品类型主要包括存款、银行理财产品和券商理财产品等。例如，有公司公告表示，拟使用部分闲置募集资金购买包括协定存款、结构性存款、大额存单等安全性高、流动性好的保本型产品。
根据Wind资讯数据，截至12月16日，年内共有1147家A股上市公司购买了1.5万个理财产品，认购金额合计为9440.99亿元，较去年同期下降18.76%。在各类产品中，结构性存款最受青睐，认购金额达5638.34亿元，占总金额的59.72%。其次是银行理财产品，认购金额为1081.24亿元。存款产品和券商理财产品的认购金额分别为769.69亿元和658.07亿元。
对于整体认购金额下降的原因，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英分析指出，这主要基于三点：一是市场利率走低，削弱了理财产品的收益吸引力；二是在政策引导下，上市公司更倾向于通过现金分红、股份回购等方式回报投资者，或将资金投入主责主业经营；三是资本市场走势向好，上市公司更有意愿利用自有资金在一级、二级市场进行投资以获取资本利得。
值得注意的是，在上市公司购买理财产品热情降温的背景下，券商理财产品的认购金额整体保持稳定，其占整体认购金额的比例从去年同期的5.76%上升至6.97%。
盘古智库高级研究员余丰慧认为，相较于存款等其他产品，券商理财产品在收益率上具备一定优势。作为拥有投研优势的专业机构，券商在底层资产配置和风险控制方面的能力受到认可，产品设计也较为灵活，能满足上市公司多元化的理财需求。特别是券商的固收类产品，兼具较强的安全性、流动性和较低风险，能够在稳健与收益之间取得平衡，因此市场竞争力较强。
从单家公司的认购金额来看，有7家上市公司年内认购金额超过100亿元。截至12月16日，认购金额最高的公司是九州通，达291.64亿元；其次是海信家电，为229.33亿元。中兴通讯和东鹏饮料的认购金额分别为185.12亿元和140.94亿元。金龙汽车、军信股份、涪陵榨菜的认购金额也均超过100亿元。
从资金来源分析，上市公司购买理财产品的资金主要包括自有资金和自筹资金。在年内9440.99亿元的认购总额中，3353.01亿元为自有资金，占比35.52%；6087.98亿元为自筹资金，占比64.48%。
西部金融研究院院长陈银华表示，无论资金来源如何，上市公司在购买理财产品时，都应审慎确定投入规模与期限，坚持安全性为本的原则，将保障本金安全与股东利益置于首位。
发布时间
2025-12-17 08:44:00
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