摘要
融创创始人孙宏斌出席重庆湾项目开工仪式，这是其三年来首次参与此类公开活动，释放出公司经营状况改善的积极信号。该项目作为规划百万平方米的超级大盘，已获得中国长城资产不超过24.76亿元的融资支持，并被列为重庆市央地合作示范项目，体现了政府的高度重视。2025年，融创通过大规模境内外债务重组，成功削减近700亿元债务，显著缓解了偿债压力，工作重心已转向恢复经营与盘活项目，武汉光谷壹号院等项目已取得良好销售业绩。
线索
此次事件的核心线索在于融创从“债务纾困”向“经营恢复”的实质性转变。投资机会体现在：1）高层信心回归，孙宏斌的公开亮相及良好状态，是对内对外传递危机已过的最强信号；2）政府背书与资金到位，重庆湾项目获得政府专班协调及AMC（资产管理公司）注资，为其他核心项目的盘活提供了可复制的模式；3）财务基本面改善，近700亿元的债务削减和数十亿元的年利息节省，为公司赢得了宝贵的经营喘息期。主要风险在于：1）执行风险，债务重组成功不代表项目销售和交付必然顺利，仍需观察后续项目的市场表现；2）股权稀释风险，近百亿美元境外债转股将大幅摊薄原有股东权益；3）行业系统性风险，整体房地产市场的复苏力度仍存在不确定性，可能影响公司销售回款速度。
正文
融创中国创始人孙宏斌现身重庆，出席了重庆湾项目的开工仪式。该项目地处两江交汇核心区位，是规划建筑面积达百万平方米的超级大盘。孙宏斌在仪式现场查看了施工情况，但未上台讲话。
重庆湾项目在融创出险后的业务战略中占据重要地位。2025年初，该项目与中国长城资产、中信信托等机构达成融资合作。根据协议，中国长城资产计划注资不超过24.76亿元，用于项目现有债务的重组及新增融资。该项目被视为重庆市央地合作示范项目，重庆市与南岸区政府曾介入项目盘活工作，牵头成立专班并协调了中国长城资产的介入。
孙宏斌上一次出席项目开工仪式是在2022年2月。此后不久，融创因美元债利息未能按期偿还而宣布违约，孙宏斌自此极少公开露面，多以线上形式参与公司重要会议。直至2025年6月，他现身融创股东大会，并表示公司已度过最困难时期。
2025年，融创推进了一系列债务重组。年初，公司针对10笔总额154亿元的境内债券提出重组方案，该方案包含“折价现金兑现+债转股+以资抵债+全额长展期”等多种方式，最终获得通过。重组后，融创境内债规模削减超过50%，剩余债务期限最长展期9.5年，且未来5年内无需偿付本息。11月，融创近百亿美元的境外债务重组方案也获批生效，并计划全部转为股权。这两项重组使融创整体偿债压力减少近700亿元，每年可节约数十亿元利息支出。
随着债务压力缓解，融创的工作重心转向恢复经营和项目盘活。2025年9月底，融创宣布与中国长城资产合作的首笔融资资金已到位。重庆湾项目A3地块已启动全面建设，预计2026年初亮相。12月7日，武汉光谷壹号院项目首次开盘，当日去化率接近九成。
发布时间
2025-12-17 10:11:17
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