摘要
因报道称其主要合作伙伴Blue Owl Capital将不再为甲骨文100亿美元的密歇根数据中心项目提供资金，甲骨文股价盘中一度下跌超5%，并拖累相关AI概念股。甲骨文随后否认了该报道，表示项目仍在推进，且Blue Owl从未参与股权谈判。此事件凸显了市场对甲骨文大规模资本开支、高企债务（超1240亿美元）及其在AI领域巨额押注回报周期的深切担忧。
线索
此次融资风波揭示了甲骨文在AI赛道上激进扩张的核心风险。尽管公司出面澄清，但市场剧烈的反应表明，投资者对甲骨文超过1万亿美元的总负债和未来高达2.48万亿美元的租赁承诺感到不安。关键风险点在于：1. 债务压力与回报不确定性：巨额的资本开支和负债正在侵蚀公司财务健康，而何时能转化为可观的利润回报仍是未知数，这导致其股价年内已下跌近46%。2. 合作伙伴关系摇摆：即使是长期重要合作伙伴（如Blue Owl）也可能因对条款和风险的不同评估而退出，这可能为甲骨文后续项目的融资带来挑战。3. AI泡沫担忧：单一项目的负面消息便能引发整个AI板块的抛售，反映了当前市场对AI热潮的脆弱信心。投资者需密切关注甲骨文的债务管理、项目执行进度以及云服务收入的实际增长情况，以判断其高风险押注最终能否兑现。
正文
2025年12月17日，甲骨文公司股价在美股盘中一度下跌超过5%。此前有报道称，该公司在密歇根州一个价值100亿美元的数据中心项目因与投资方Blue Owl Capital的融资谈判陷入僵局而前景不明。
该数据中心项目位于密歇根州萨林镇，规划容量为1吉瓦，主要服务于OpenAI。据报道，Blue Owl Capital决定不再为该项目提供资金支持。知情人士透露，Blue Owl的决策主要源于两方面担忧：一是甲骨文持续攀升的债务水平及在AI领域过大的投入规模；二是密歇根项目现有的租赁条款被认为不如此前与甲骨文合作的其他项目条款有利。
针对上述报道，甲骨文公司迅速作出回应。公司发言人Michael Egbert在声明中表示，该项目仍在按计划推进且“进展符合既定时间表”，并强调Blue Owl Capital并未参与该项目的股权层面谈判。声明称，项目的开发合作伙伴Related Digital是从多个竞争方案中遴选了最合适的股权合作方，而此次并未选择Blue Owl。目前，相关股权交易的最终谈判正在有序进行。
Blue Owl Capital一直是甲骨文在美国数据中心项目的主要投资方，其中包括位于得克萨斯州阿比林的一个总投资额达150亿美元的数据中心项目。
根据甲骨文最新季度财报，截至2025年11月30日，公司未来15至19年内的数据中心和云计算产能相关租赁承诺总额高达2480亿美元，较同年8月份披露的水平增长了近148%。一份提交给美国证监会(SEC)的文件显示，甲骨文在2025年9月新增债务180亿美元。同月，公司宣布与OpenAI达成一项为期五年、规模高达3000亿美元的合作。截至11月底，甲骨文的总负债规模已超过1240亿美元（含经营性租赁负债）。
市场对此次融资消息反应敏感，即使在公司否认后股价也未能反弹，并带动了其他人工智能(AI)概念股走低。今年以来，甲骨文股价已较年内高点累计下跌约46%。在12月11日，市场曾因其大规模资本开支及疲弱的业绩指引而抛售其股票，导致单日市值蒸发约690亿美元，显示出投资者对其在AI领域的巨额投入何时能带来回报的普遍质疑。
发布时间
2025-12-17T21:20:00+00:00
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