摘要：随着新能源汽车渗透率在2025年11月达到53.2%的历史新高，中国成品油消费已于2023年达峰并进入“减量发展”新时期。2024年成品油消费总量同比下降2.4%至3.9亿吨，其中汽油消费下滑3.1%。预计2025年新能源汽车将替代约21%的汽油需求。在此背景下，占全国加油站总数超半数、但销量仅占25%的民营加油站，因在价格、区位、品牌和资本实力上均处于劣势，正面临需求萎缩、供大于求和行业洗牌的三重压力，生存危机凸显。
线索：成品油零售行业正经历由能源结构变革驱动的长期衰退，投资风险高度集中。下游需求萎缩不可逆转，行业从增量竞争转为“缩量厮杀”，将导致大规模出清。民营加油站因资本、规模和地理位置限制，转型困难，面临极高的淘汰风险，相关企业（如和顺石油）业绩已出现大幅下滑。相比之下，拥有雄厚资本和网络优势的国有石油公司（中石化、中石油）虽同样受销量下滑影响，但有能力向“油气氢电服”综合能源服务商转型，其充电等新业务已呈现高速增长态势，在行业洗牌中更具生存和发展潜力。投资应规避单一依赖传统燃油销售的民营油站，关注具备综合能源转型能力的龙头企业。
正文：
成品油作为关系国计民生的基础性资源，其行业正面临结构性转变。随着新能源汽车渗透率的快速提升和能源结构清洁化演进，成品油消费已在2023年达峰，并开始回落。
数据显示，2024年中国石油表观消费量为7.56亿吨，成品油消费总量为3.9亿吨，同比下降2.4%。下游能源替代的推进和国际油价震荡下行，导致中游炼油行业开工率和利润空间被压缩，民营炼化企业出现生存压力。进入2025年，成品油行业挑战严峻，直接面向消费者的加油站首当其冲，尤其是数量占比过半的民营加油站群体，将面临激烈的存量竞争。
达峰：消费需求的结构性拐点
新能源汽车的快速发展对传统燃油消费形成了显著的替代效应。根据中国汽车工业协会数据，2025年11月，新能源汽车当月销量为182.3万辆，同比增长20.6%，月度渗透率达到53.2%的历史新高。前11个月，新能源汽车累计销量为1478万辆，同比增长31.2%，累计渗透率达47.5%。
截至2025年6月底，全国汽车保有量为3.59亿辆，其中新能源汽车保有量为3689万辆，占总量的10.27%，该比例在2024年底为8.9%。2025年上半年，新注册新能源汽车562.2万辆，同比增长27.86%；而传统燃油车保有量为32211万辆，较2024年底仅增加51万辆，燃油车扩张期接近尾声。
同时，燃油车技术升级提升了燃油效率，加之出行方式改变，共同导致汽油销量步入下行通道。卓创资讯的模型推演显示，2025年新能源汽车对汽油消费的替代量预计为3458万吨，相当于2024年全国汽油需求的21%。
逐月数据印证了这一趋势。截至2025年10月，中国汽油月均消费量为1226.35万吨，同比下跌5.04%。中国石油《2024年国内外油气行业发展报告》指出，2024年中国成品油消费量为3.9亿吨，同比下降2.4%，其中汽油和柴油消费分别下滑3.1%和4.8%，标志着成品油行业进入“减量发展”阶段。
受此影响，上游石油公司业绩进入收缩期。例如，中国石化2025年前三季度成品油销量1.7亿吨，同比减少5.7%，归母净利润下滑32.23%。据预测，2026年新能源汽车渗透率将超过55%，中国汽油消费量将继续下降。
缩量：加油站的存量竞争与洗牌
作为终端燃料加注场所，加油站在能源消费变革中受到直接冲击。根据卓创资讯统计，截至2024年底，中国加油站数量近12.1万座。其中，中石化与中石油合计占比近46%，民营加油站数量超过半数，其余不足2%为外资加油站。
民营加油站为控制成本并避开与国营企业的直接竞争，多分布于城郊、国道及村镇等地区。尽管数量众多，但其销量占比有限。2024年，约6.3万座民营加油站销售了1亿吨成品油，仅占全国总消费量的25%。
市场已呈现“僧多粥少”的局面。2025年，预计成品油产量将达到4.22亿吨，而同期需求仅为3.82亿吨，供大于求4000万吨。行业从增量发展转为存量竞争，部分加油站汽油销量较峰值下降超过一半。
此外，物流重卡向天然气和氢能转型也冲击了加油站的柴油业务。2023年天然气重卡销量增长255%，2024年增幅为17%。同时，国家对成品油流通环节的监管力度加大，包括打击“黑加油点”和推进消费税改革，将征税环节后移至零售端，增加了加油站的税收负担。
中国石油集团经济技术研究院报告预测，到2030年，中国加油站数量将从约11万座减少至9万座，净减少2万座。
多元：转型的路径与挑战
面对行业变革，从“燃料供应商”向“综合能源服务商”转型已成为行业共识。然而，转型对民营加油站而言挑战巨大。平均投建一个充电桩需花费约200万元，超过六成的民营加油站无力承担。
目前，国有石油公司是转型主力。中石化积极打造“油气氢电服”综合能源服务商，已建成综合加能站3万座、超充快充站超万座，并与宁德时代合作计划建设换电站。2024年，中石化充电服务费收入4.3亿元，同比增长超过20倍。中石油也在加快“油气氢电非”协同发展，2024年投入71.88亿元用于综合能源站建设，2025年计划继续投入76亿元。
对于民营加油站，转型难度较高。一方面，受资金和技术限制，难以跟上转型步伐。例如，“民营加油站第一股”和顺石油虽已联手华为投运7座超快充站，但充电业务利润微薄，对公司业绩贡献有限。该公司前三季度净利润暴跌近50%，净利率降至1%。为寻求突破，和顺石油计划跨界收购集成电路公司。另一方面，民营加油站分散经营，难以形成规模和网络优势，且其地理位置与当前充电桩多布局于城区、高速服务区的趋势不匹配。
发布时间：2025年12月16日 12:48
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