摘要：
面对中国汽车市场因电动化转型引发的激烈价格战，国家市场监督管理总局于2025年12月12日发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，核心要求是禁止汽车生产企业以低于生产成本的价格销售车辆。此举旨在遏制恶性竞争，背景下行业利润率已从2017年的7.8%降至2025年4.1%，2025年上半年经销商亏损比例高达52.6%。比亚迪、小鹏、奇瑞等多家主要车企已公开表态支持该《指南》。尽管新政可能遏制公开的价格战，但预计市场竞争将转向配置、功能和迭代速度等新维度，行业将进入存量竞争和加速整合的阶段。
线索：
该《指南》是汽车行业政策干预的关键节点，标志着监管层对恶性价格战的零容忍。投资机会与风险分析如下：
* 风险：政策将加速行业出清。缺乏规模效应、供应链优势和研发实力的弱势品牌（“小厂”）将面临巨大生存压力。在价格战受限后，竞争转向技术和产品力的“内卷”，这些品牌更难跟上头部企业的步伐，存在被淘汰出局的风险。整个行业的利润率在未来一段时间内可能仍将维持在低位。
* 机会：马太效应将更加显著。拥有强大成本控制能力、规模优势和深厚技术储备的头部车企（如比亚迪、奇瑞等）将在此轮整合中受益。它们不仅能更好地适应合规要求，还能在新的竞争维度（如配置、功能迭代）上建立更深的护城河，进一步巩固市场地位，长期投资价值相对凸显。投资者应关注这些头部企业获取更多市场份额的过程。
正文：
近年来，中国汽车市场在电动化转型的推动下经历了显著变化，并引发了普遍的“价格战”。这种恶性竞争被认为是由于传统燃油车时代的定价体系被颠覆，而新的市场秩序尚未完全建立所致。
为应对此情况，北京时间2025年12月12日，国家市场监督管理总局发布了《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，旨在规范汽车行业的价格行为。《指南》细化了从整车生产到零配件、从定价策略到销售行为各环节的合规要求。在促销与定价方面，《指南》要求返利政策清晰明确并以合同形式约定，同时要求尊重经销商的自主定价权。核心条款之一是明确禁止汽车生产企业以排挤竞争对手或独占市场为目的进行不正当价格行为，要求其出厂价格不得低于生产成本。
此外，《指南》还禁止对同等交易条件的经营者实施价格歧视，禁止生产者之间及零配件企业之间的价格串通。在零配件及功能收费方面，《指南》规范了“付费解锁”等功能的收费，要求必须告知消费者免费期限及收费标准，以保障其知情权。在销售层面，则着力规范未按规定明码标价、虚假促销等行为，并指导企业建立内部价格合规管理体系。
《指南》发布后，多家汽车生产企业积极响应。比亚迪承诺将严格落实规范价格竞争行为的要求，杜绝价格欺诈和不正当竞争。小鹏汽车表示将全面优化价格管理与合规体系，确保各环节透明规范。奇瑞汽车则明确反对价格战及内卷式竞争。此外，东风、长安、北汽、长城、零跑等企业也相继发声，表示支持《指南》。
价格战的持续对行业造成了显著影响。根据中国汽车流通协会的报告，2025年上半年，汽车经销商的亏损比例上升至52.6%，同时有74.4%的经销商存在不同程度的价格倒挂。从宏观数据看，尽管2023年中国汽车产销首次突破3000万辆，2024年新能源汽车年产首次突破1000万辆，但行业利润率却持续下滑，从2017年的7.8%降至2024年的4.3%。进入2025年，行业利润率进一步降至4.1%。
分析认为，禁止亏本卖车的新规可能使价格战不再像以前那样公开化和激烈，但市场竞争不会停止。适度的价格竞争有利于行业发展，但需掌握平衡度。未来，竞争焦点可能从价格转向车辆的综合配置、功能丰富度以及新产品迭代的速度。
这种转变将使头部企业的优势更加明显，因为它们在规模效应、供应链管理和研发投入上更具实力。行业资源预计将向头部企业集中，市场整合趋势将加剧。对于规模较小的企业而言，如何在新的竞争格局中找到生存空间，将决定其能否继续留在市场。中国车市正从高速增长阶段进入存量竞争阶段，企业面临的外部环境和内部生存压力都在加剧。
发布时间：2025-12-16T11:31:44+00:00
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