摘要
巴奴毛肚火锅2025年前三季度业绩表现强劲，收入达20.8亿元，同比增长24.5%，净利润1.56亿元，同比增长58.5%。公司正处于密集扩张期，计划在2025年12月于18座城市新开22家门店，使直营门店总数接近170家。同时，巴奴已更新港股招股书，全力冲刺IPO。按收入计，该公司是2024年中国品质火锅市场的最大品牌。
线索
投资机会方面，巴奴展现出高增长性和强大的品牌溢价能力。净利润（58.5%）和经调整利润（80.8%）的增速远超收入增速，表明其运营效率和成本控制能力正在提升。稳定的翻台率提升和同店销售增长，印证了其品牌吸引力和客户粘性。作为品质火锅市场的领导者，其市场定位清晰，且通过自建底料厂和中央厨房实现了供应链的垂直整合，这构成了其核心竞争壁垒。风险方面，餐饮行业竞争激烈，广告牌被盗事件虽是个案，但也侧面反映了市场竞争的白热化程度。快速拓店可能对单店运营质量、人才储备和品牌一致性带来挑战。此外，公司未来的发展高度依赖港股IPO的成功，资本市场的不确定性是其主要风险之一。
正文
2025年12月16日晚间，巴奴毛肚火锅通过其微信公众号发布公告，称位于连云港的一家尚未正式营业的新店，其安装在店外区域的若干广告牌于夜间被盗。公司已向当地公安机关报案，并积极配合调查，同时通过官方渠道征集线索。公告中，巴奴呼吁行业进行良性竞争，共同构建健康的市场生态。
据该门店自称刘姓店长在社交媒体发布的信息，原本悬挂在连云港苏宁广场2至5楼的广告牌，目前仅剩2楼和3楼的还在。该门店所在商场的工作人员表示，正在进一步了解情况。
在业务扩张方面，巴奴火锅近期在全国多地密集开店。根据其官方消息，2025年12月，巴奴计划在18座城市新开22家门店，届时直营门店总数将接近170家。
与此同时，巴奴火锅正在推进其港股IPO进程。公司于2025年12月17日更新了港股招股书。招股书数据显示，2025年前三季度，公司实现收入20.8亿元，同比增长24.5%；净利润为1.56亿元，同比增长58.5%；经调整利润为2.4亿元，同比增长80.8%。
运营数据方面，2025年前三季度，巴奴火锅的同店销售增长率为4.3%，翻台率稳定在3.6次/天，同比提升了0.5次/天。其会员数量从2022年初的约370万人增长至2025年9月30日的超过1480万人。
根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计算，巴奴是2024年中国品质火锅市场的最大品牌，市场份额约为3.1%；同时，它也是2024年中国整体火锅市场的第三大品牌，市场份额约为0.4%。公司的招牌产品为毛肚及菌汤。
公司资料显示，巴奴毛肚火锅创立于2001年，专注于毛肚火锅品类。截至目前，其近170家直营门店已覆盖北京、上海、广州、深圳、郑州、南京等多个城市。在供应链建设上，巴奴于2013年在重庆江津投资3000多万元购地20余亩，用于建设底料加工厂。此外，公司还投资1.5亿元在河南原阳建设了新一代中央厨房，该央厨占地50亩，可同时供应超过百家直营门店。
发布时间
2025-12-17 21:08:00
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