摘要
截至12月17日，年内已有270只基金宣告退场，其中超过八成因资产规模或持有人数量不足而清盘。权益类基金是清盘主力，占比超六成，同时部分成立不足一年的次新基金及债券型产品也面临退场压力。市场上存在大量规模低于5000万元“红线”的迷你基金，其存续困境凸显了行业在震荡市中优胜劣汰的趋势，资源正进一步向业绩和竞争力强的产品集中。
线索
投资风险方面，需高度警惕“迷你基金”的清盘风险。规模长期低于5000万元，尤其是业绩表现不佳的产品，面临较高的合同终止风险，可能导致投资者被动赎回。此外，部分发起式基金存在“到期清盘”条款，即使业绩优异，若在成立三年后规模未能达到2亿元，也会强制清盘，投资者需关注此类产品的合同细节。投资机会方面，行业正经历从“数量”到“质量”的转型，清盘常态化是市场出清、优化资源配置的体现。资金和投研资源将向具有核心竞争力、获得投资者认可的“精品”基金集中，这些产品在未来市场中可能拥有更强的生命力和更稳定的运作环境。
正文
截至12月17日，数据显示年内已有270只基金宣告退场。其中，225只基金因触发合同终止条款而清盘，即基金资产净值或基金份额持有人数量不足。在清盘的基金中，权益类基金有171只，占比超过六成。
临近年末，基金清盘节奏仍在持续。12月18日，本月第17只清盘基金——海富通富利三个月持有，正式进入清算程序。该基金为偏债混合型产品，成立于2021年7月，最新规模为0.11亿元。截至12月16日，其A类份额累计回报为0.7%。
同时，清盘预警密集发布。12月内，另有47只基金产品发布了基金资产净值连续低于5000万元或可能触发合同终止情形的公告。若这些产品规模未能有效增长，同样面临清盘。
从产品结构看，权益类基金是清盘与预警的“重灾区”，其中不乏成立不足一年的次新基金。例如，融通央企精选成立于2025年3月25日，在12月连发两条预警公告。截至12月11日，该基金已连续45个工作日基金资产净值低于5000万元。类似情况的还有2025年3月成立的安信均衡增长，以及由公司合并转型的国泰海通新锐量化选股。
另一方面，债券型基金也因四季度债市调整而面临压力。国寿安保尊富30天持有A在12月10日时，已连续40个工作日规模低于警戒线，该产品同样成立于2025年3月。此外，三季度末规模为27.32亿元的交银裕景纯债一年定开，近期也发布了规模警报。
在清盘的基金中，有57只为发起式基金。这类基金在成立时不受2亿元募集规模的门槛限制，但若三年后规模未达到2亿元则步入清盘。值得注意的是，部分年内业绩表现较好的发起式基金也因此退场，如南方碳中和A年内回报71.03%，华宝专精特新A年内回报62.89%。
为应对清盘压力，部分基金公司修改了基金合同，将清盘期限由连续50个工作日延至60个工作日，并提议通过持有人大会表决来决定迷你基金的持续运作。然而，由于投资者参与度低，持有人大会召开失败的情况时有发生。
根据基金行业合规人士的解释，若提议“持续运作”的持有人大会召开失败，不影响基金继续运营。若基金公司提议“终止产品”但大会失败，基金也需继续运作，且持有人大会的相关费用由基金管理人承担。
市场上也存在“帮忙资金”短期进入以帮助基金“保壳”的现象。有基金产品在规模低于5000万元时，突然有超千万元资金入场并迅速赎回。
对于迷你基金的“存废”决策，基金公司主要依据产品的战略定位。若产品具备长期布局价值，公司会尽力保留。尽管基金壳资源的稀缺性下降，但部分特色产品清盘后再次发行的难度较大。有市场人士建议，投资者应规避规模小且业绩差的产品。
数据显示，截至2025年三季度末，规模低于6000万元的权益类产品有2061只，其中1586只已在5000万元的清盘“红线”以下。
发布时间
2025-12-17T22:12:51+00:00
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