摘要
在“十五五”规划背景下，扩大消费被视为中国经济短期稳增长与中长期高质量发展的核心战略。当前消费市场呈现“向稳向新”态势，2025年1-11月社会消费品零售总额同比增长4.0%，服务消费（2024年增6.2%）和新能源汽车（2025年前9月销量947万辆）成为新动能。专家指出，新质生产力是催生优质消费需求、提升经济增长质量的关键，而传统财政与货币政策存在局限性。为提升居民消费率，需从财税制度、收入分配、社会保障及供给环境等多维度进行改革，以破解居民消费能力不足、保障体系不完善等挑战。
线索
投资机会与风险并存。机会方面，政策明确指向服务消费（出行、度假、文化娱乐、体育健康“新三样”）、数字绿色消费（新能源汽车）以及由新质生产力驱动的创新消费品（国潮品牌、首店经济），这些领域有望获得持续增长动力。风险方面，消费提升依赖于复杂的结构性改革（如税收分享、社保联动），若政策落地不及预期，将制约消费复苏的广度和深度。同时，专家警示传统刺激政策可能加剧债务风险和金融不稳定性，投资者需警惕由政策而非真实需求驱动的市场泡沫，应重点关注那些能通过技术创新创造“优质需求”的企业。
正文
扩大消费是中国经济工作的核心任务，兼具短期稳定增长与中长期推动高质量发展的双重战略意义。在高收入发展阶段，消费需求成为经济增长的主要动力和稳定锚。
当前消费市场运行态势呈现“向稳”与“向新”两大特征。“向稳”表现为增速逐步企稳，2025年1至11月，社会消费品零售总额同比增长4.0%，较去年同期3.5%的增速提升0.5个百分点。“向新”则表现为四大新动能的加速集聚：
第一，服务消费成为核心增长动力。出行、度假、文化娱乐、体育健康构成服务消费的“新三样”。2024年，服务消费零售总额同比增长6.2%，增速高于社会消费品零售总额2.7个百分点，2025年以来增速持续加快。
第二，数字与绿色新消费动能强劲。2025年，实物商品零售额增长5.7%。新能源汽车销量有望连续两年突破1000万辆，截至9月，新能源乘用车销量已达947万辆。
第三，供给侧新赛道不断涌现。“首店经济”加速发展，每年有超过2000万种新产品涌入市场，推动了国潮国牌的崛起。
第四，政策支持与对外开放协同发力。免签入境政策扩容带动了境外消费增量，超长期特别国债支持消费品以旧换新、《提振消费专项行动方案》等政策形成了全方位支撑。
高质量发展的核心是高质量增长，而经济增长的质量取决于需求侧，尤其是消费需求的质量。优质消费被定义为“边际效用较高的消费”，这类消费能让消费者愿意支付更高价格，从而提升企业收益率、降低银行不良贷款风险。传统的财政政策（如扩大政府开支或减税）和货币政策（如降息）虽能扩大需求，但无法培育优质需求，反而可能埋下风险隐患，例如加剧政府债务负担或导致投资项目预期收益率下降。2008年美国金融危机和2010年欧洲债务危机是这两类政策弊端的体现。
真正的优质需求源自新质生产力。新供给能够创造新需求，新需求再引领新供给。历史上的各类商品最初均为新产品，其出现创造了全新的消费需求，并在初期提供高边际效用，推动企业高质量盈利和经济健康增长。新质生产力通过创造新供给催生新需求，再通过工艺创新降低生产成本、扩大需求规模，最终实现经济量的合理扩张与质的有效提升。
提高居民消费率是一项战略举措，对内可以实现更高水平的供需循环，对外可以改善地缘政治和经济关系。然而，提升居民消费率仍面临多项挑战：
1. 居民消费能力不足，尤其是财产性收入偏低。
2. 社会保障制度与居民期待存在差距，区域和群体保障不均衡。
3. 流动人口市民化程度不高，制约了家庭消费的释放。
4. 高端高质量服务供给不足，供需匹配度有待提升。
5. 劳动者工作时间偏长，限制了服务消费需求。
6. 消费环境仍需进一步优化。
为应对这些挑战，可从多维度着手：
在政府层面，推进财税制度改革，将税收分享从生产地原则转向消费地原则，引导地方政府聚焦于消费环境的改善。同时，调整财政政策导向，使其更加侧重于居民和家庭。
在收入分配层面，稳定楼市和股市、增加股市分红以提升居民财产性收入；逐步提高劳动者报酬；推进个人所得税以家庭为单位征收的改革；完善财产税调节机制；适当提高农民粮食的最低收购价。
在社会保障层面，推动国有资本财政与社会保障的联动改革，将部分国有资本划转用于社保建设；探索将城乡居民养老保险改革为全民最低养老金制度。
在供给与环境层面，优化优质商品和服务的供给；完善假期制度，可考虑增设重阳、七夕等传统假期，以兼顾消费释放与就业创造，实现供需均衡循环。
发布时间
2025-12-16 22:37:00
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