摘要
恒隆地产与上海九百集团达成合作，以20年营运租赁模式接手上海南京西路核心地标的梅龙镇广场。该项目总投资22亿元，将为相邻的上海恒隆广场新增约9.6万平方米体量，使其总规模扩大44%至约31.23万平方米，并升级为集零售、酒店、办公于一体的综合商业体。此举是恒隆在奢侈品市场承压、竞争加剧背景下，通过“轻资产”模式深化核心城市布局的战略体现，该战略同样应用于杭州和无锡等地的项目扩张。
线索
此次合作是恒隆在市场下行周期中的一次“进攻式防御”，机遇与风险并存。机会在于：1）战略协同效应：通过整合梅龙镇广场，直接解决了上海恒隆广场物理空间不足的瓶颈，能巩固其在南京西路“金三角”的领导地位，形成规模效应以抵御兴业太古汇等对手的竞争。2）轻资产模式优势：以租赁而非重资产收购的方式扩张，降低了前期资本支出，加快了市场响应速度，是当前地产调整周期中的高效策略。风险在于：1）市场环境不确定性：全球奢侈品消费持续降温，新增的巨大体量能否在消费疲软期被有效填充并实现预期收益，存在挑战。2）项目执行风险：22亿元的改造工程涉及商业、酒店、办公多元业态，工期长、复杂度高，任何延误或成本超支都将影响投资回报。3）竞争白热化：高端零售市场的竞争已从单一商圈扩展至全城乃至跨城，浦东IFC、前滩太古里以及即将开业的杭州SKP等都在分流高端客群，恒隆的扩张并未消除外部竞争压力。
正文
2025年12月12日，恒隆地产宣布与上海九百（集团）有限公司达成合作，接手上海市南京西路1038号梅龙镇广场的商业运营。
根据规划，恒隆将以20年营运租赁模式经营梅龙镇广场。该项目将为与之相邻的上海恒隆广场新增约9.6万平方米体量，使其整体规模扩大44%至约31.23万平方米。未来，梅龙镇广场将升级为涵盖零售、酒店、办公的综合商业地标。恒隆地产行政总裁卢韦柏称此次合作“具有划时代意义”。
自2001年上海恒隆广场开业以来，恒隆经历了中国奢侈品行业的发展周期。但随着奢侈品消费持续遇冷，以及追求独特文化体验的年轻消费群体崛起，传统奢侈品零售模式面临压力。同时，兴业太古汇通过引入LV“路易号”等地标性项目，对上海恒隆广场的市场地位构成挑战。
此次合作是恒隆在核心商圈扩张的最新动作。2025年下半年，恒隆先后取得了杭州百货大楼和无锡新世界百货的经营权。在地产进入调整周期的背景下，恒隆在内地市场的扩张转向了更轻的资产模式。
梅龙镇广场位于上海南京西路核心商圈，于1997年开业，曾与中信泰富广场、上海恒隆广场共同构成南京西路“金三角”。2024年6月30日，其主力租户伊势丹百货租约到期后，广场闭店进入改造。在后续的招标中，恒隆旗下子公司恒宜商商业经营管理（上海）有限公司中标，将与上海九百成立合资公司，以租赁方式共同运营该项目，履约期为20年。
上海九百透露，梅龙镇广场项目总建筑面积约12.52万平方米，总投资22亿元。招标要求，商业运营面积不得低于5万平方米，计划于2027年初开业；酒店与办公部分需在2028年5月前投入使用，并引入一家面积不少于1.8万平方米的国际顶级品牌酒店。投标人需投入至少5亿元作为装修成本。
对于恒隆而言，此次合作旨在巩固其市场地位。过去五年，上海恒隆广场的租户销售额在2022年和2024年分别出现24%与22%的下滑，2025年上半年继续下降8%。其5.37万平方米的商业面积被认为是制约业绩增长的因素。为此，恒隆已开始调整品牌策略，如引入热门IP快闪店和本土高端品牌以吸引年轻消费者。
恒隆地产的整体租赁收入在2024年录得95.15亿港元，同比下滑6%，为24年持续增长后的首次下跌。2025年上半年，公司收入为49.68亿港元，同比下降18.74%。恒隆集团董事长陈文博指出了内地租赁收入的下跌趋势。
面对市场变化，恒隆发布了“恒隆V.3”战略，聚焦于现有项目所在城市的深耕与扩展。该战略已在多个城市落地：2025年7月，恒隆斥资逾33亿元取得杭州百货大楼20年经营权，该项目紧邻杭州恒隆广场，使其在武林商圈的零售体量增至14.2万平方米；12月9日，恒隆宣布取得无锡新世界百货经营权，为无锡恒隆广场新增约4.7万平方米商业面积，使其整体零售体量扩大38%至约16.9万平方米。
高端零售市场的竞争日趋激烈。在上海，浦东国金中心IFC、前滩太古里等新兴地标，以及同处南京西路的兴业太古汇，都在争夺市场份额。在杭州，杭州万象城在2024年销售额首次超过杭州大厦，而杭州首家SKP预计于2027年开业。恒隆地产行政总裁卢韦柏曾表示，希望与杭州大厦共同做大市场，以应对来自其他区域的竞争。
在高端商业竞争加剧和消费需求疲软的背景下，恒隆通过轻资产模式最大化运营优势、缩短项目周期的成效，有待市场检验。
发布时间
2025-12-15 15:37:51
评论 ( 0 )