摘要
翰思艾泰-B、诺比侃和轻松健康集团三家公司于2025年12月15日开始招股，均计划于12月23日上市。翰思艾泰-B是一家尚未盈利的生物科技公司，招股价28-32港元；诺比侃是一家已实现盈利的AI解决方案提供商，招股价80-106港元；轻松健康集团是一家近期扭亏为盈的健康服务公司，招股价22.68港元。三家公司均设有超额配股权。
线索
本次招股的三家公司行业与基本面差异显著，投资逻辑各不相同。
* 翰思艾泰-B：属于高风险高回报的生物科技股。风险在于公司尚未盈利且亏损持续扩大，研发管线存在不确定性。其保荐人历史业绩及可比公司首日表现均好坏参半。机会在于拥有占比约17%的基石投资者，提供了一定的市场信心，若产品研发成功，潜在回报率高。
* 诺比侃：基本面稳健的AI应用股。机会在于公司已连续三年盈利，收入和利润稳步增长，且保荐人中金香港近期保荐的项目首日涨幅惊人，市场情绪可能较高。风险在于本次招股无基石投资者，且定价较高，在市场情绪不佳时可能面临破发压力。
* 轻松健康集团：处于转型期的健康服务股。机会在于公司收入增长迅猛，2024年实现扭亏为盈，且拥有占比约18%的基石投资者，保荐人历史业绩亮眼。风险在于其盈利能力尚不稳定，净利润率较低，商业模式的可持续性需持续观察。
正文
一、翰思艾泰-B(03378.HK)
* 招股信息
* 招股日期：2025年12月15日至12月18日。
* 发售股份：全球发售1832.1万股，香港发售占10%，国际发售占90%。
* 发售价：每股28-32港元。
* 每手股数：100股。
* 上市日期：预期2025年12月23日。
* 绿鞋机制：有，金额约0.88亿港元。
* 公司简介
该公司是一家生物科技公司，拥有结构生物学、转化医学及临床开发方面的专业技术。自2016年起开发了产品管线，包括一款核心产品及九款其他候选药物。其中三款为针对肿瘤学的临床阶段候选药物（核心产品HX009及主要产品HX301、HX044），七款为临床前阶段候选药物。公司已将HX008转让予另一家生物制药公司。
* 保荐人及承销商历史业绩
* 保荐人：工银国际融资有限公司。历史项目包括：长久股份（首日收盘+16.13%）、东莞农商银行（首日收盘+4.17%）。
* 承销商近期项目包括：宝济药业－B（首日收盘+138.82%）、卓越睿新（首日收盘+87.26%）。
* 可比公司首日表现
* 康诺亚－B：首日收盘涨幅+27.58%。
* 乐普生物－B：首日收盘涨幅+0.14%。
* 基石投资者
包括富德资源、Sage Partners、国泰君安等7名基石投资者，已同意认购约1200万美元（约9337万港元）的股份。假设发售价为30港元，基石投资者将认购311.22万股，占全球发售股份的16.99%（假设超额配股权未获行使）。
* 财务状况
公司于往绩记录期间并无产生任何收入，并产生经营亏损。截至2023年及2024年12月31日止年度，以及截至2024年及2025年8月31日止八个月，公司全面亏损总额分别为人民币8462万元、1.1686亿元、4818万元及8786万元。亏损主要来自研发成本、行政开支等。
二、诺比侃(02635.HK)
* 招股信息
* 招股日期：2025年12月15日至12月18日。
* 发售股份：全球发售378.66万股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。
* 发售价：每股80-106港元。
* 每手股数：50股。
* 上市日期：预期2025年12月23日。
* 绿鞋机制：有，金额约0.60亿港元。
* 公司简介
该公司专注于AI和数字孪生技术在交通、能源及城市治理领域的产业化应用，提供软硬件一体化解决方案。根据灼识咨询报告，按2024年轨道交通领域与供电相关的收入计算，公司是中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9%。
* 保荐人及承销商历史业绩
* 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司。历史项目包括：银诺医药－B（首日收盘+206.48%）、量化派（首日收盘+88.78%）。
* 承销商近期项目包括：宝济药业－B（首日收盘+138.82%）、卓越睿新（首日收盘+87.26%）。
* 可比公司首日表现
* 第四范式：首日收盘涨幅+5.31%。
* 广联科技控股：首日收盘涨幅+2.13%。
* 基石投资者
无。
* 财务状况
公司收入来自轨道交通、电力及城市治理行业。2022年、2023年及2024年，收入分别为人民币2.53亿元、3.64亿元及4.03亿元。同期净利润分别为人民币0.63亿元、0.89亿元及1.15亿元。截至2025年6月30日止六个月，收入为人民币2.32亿元，净利润为人民币0.40亿元。
三、轻松健康集团(02661.HK)
* 招股信息
* 招股日期：2025年12月15日至12月18日。
* 发售股份：全球发售2654万股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。
* 发售价：每股22.68港元。
* 每手股数：200股。
* 上市日期：预期2025年12月23日。
* 绿鞋机制：有，金额约0.90亿港元。
* 公司简介
该公司在中国提供健康相关及保险相关解决方案，服务涵盖数字营销、数字医学研究辅助、综合健康服务套餐以及早期疾病筛查的推广及咨询。
* 保荐人及承销商历史业绩
* 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、招商证券（香港）有限公司。中金香港历史项目包括：银诺医药－B（首日收盘+206.48%）、FORTIOR（首日收盘+16.02%）。招商香港历史项目包括：乐华娱乐（首日收盘+47.79%）、稻草熊娱乐（首日收盘+83.67%）。
* 可比公司首日表现
* 健康之路：首日收盘涨幅+36.67%。
* 众淼控股：首日收盘涨幅+5.00%。
* 基石投资者
澳琴合鸣已同意认购约1亿港元（约人民币1亿元）的股份。假设发售价为22.68港元，基石投资者将认购480.18万股，占全球发售股份的18.09%（假设超额配股权未获行使）。
* 财务状况
公司收入主要来自健康相关服务及保险相关服务。2022年、2023年及2024年，收入分别为人民币3.9361亿元、4.8996亿元及9.4501亿元。公司于2022年录得亏损人民币209万元，2023年及2024年分别实现利润人民币7362万元及1040万元。截至2025年6月30日止六个月，收入为人民币6.5609亿元，净利润为人民币8605万元。
发布时间
2025年12月15日 11:02
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