摘要
预计2026年，在全球货币财政政策扩张的背景下，外需将保持韧性。中国出口的韧性主要得益于非发达国家贸易份额的提升。同时，中美经贸关系趋于稳定，年初“抢出口”的透支效应已基本出清，而中国与欧、日潜在的贸易摩擦影响预计有限。此外，美欧的降息也为其他国家的货币政策宽松提供了空间，进一步刺激了全球需求。
线索
投资机会在于关注那些在非发达国家市场有深度布局和业务增长的中国出口企业。随着美欧降息释放全球需求，相关出口产业链，如制造业、航运等，或将迎来增长契机。风险方面，需持续关注中国与欧、日之间潜在的贸易摩擦，尽管其影响预计有限，但仍可能对特定行业造成短期波动。
正文
预计2026年，在全球货币与财政政策扩张的支持下，外部需求规模将保持韧性，其中非发达国家将成为支撑中国出口韧性的关键因素。
具体来看，主要有三个方面：
第一，中美经贸关系趋于稳定，且2025年年初因“抢出口”现象对出口增速造成的透支作用已基本出清。
第二，2025年非发达国家在中国出口贸易中的份额提升，这一趋势预计将在2026年继续支撑出口。同时，中国与欧洲、日本之间潜在的贸易摩擦预计影响有限。
第三，美国和欧洲较大幅度的降息为非发达国家的货币政策宽松释放了空间，这有助于刺激全球范围内的外部需求增长。
关于“抢出口”效应，2025年的中美经贸摩擦导致企业出口节奏呈现“前高后低”的态势。但从出口同比增速来看，这种“后低”的压力预计在2025年内已基本消除。
发布时间
2025-12-15 14:19:01
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