摘要
可控核聚变产业化正从实验验证阶段迈向工程示范阶段，其关键设备国产化率已超过96%。中国规划在2035年建成聚变工程试验堆，2050年启动商业示范电站建设，行业普遍预计商业供电有望在2031-2035年间实现。材料性能是技术核心难题，目前钨基偏滤器、高温超导带材等核心部件已实现自主生产。资本市场方面，相关板块持续上涨，成交量放大，个股表现活跃，显示市场关注度提升。AI技术，特别是强化学习，在等离子体控制中应用效果显著，能有效加速研发进程。
线索
投资机会主要围绕三个层面展开。首先是明确的商业化时间窗口，2031-2035年的预期为产业链投资提供了清晰的退出和收益路径，这是驱动资本涌入的核心逻辑。其次是关键技术突破带来的细分赛道机会，尤其是高温超导材料（如REBCO），它直接决定了聚变装置的能效和体积，国内企业已实现技术突破并开始产业化扩张，是产业链中确定性较高的环节。最后是高国产化率带来的供应链机会，超过96%的国产化率意味着从核心材料（如钨、超导带材）到关键部件（如偏滤器、磁体电源）的国内企业将深度受益于整个行业的加速发展，其中具备独家供应或技术领先地位的公司更具投资价值。主要风险在于工程化落地的不确定性，材料在极端环境下的长期稳定性及大规模建造成本仍是潜在挑战。
正文
可控核聚变对国家能源安全和科技自主具有重要意义，其产业化正从实验验证阶段逐步推进到工程示范阶段。材料性能是核聚变技术能否实现的核心难题。目前，核聚变关键设备的国产化率已超过96%，钨基偏滤器、高温超导带材等核心部件已能自主生产。随着2027年BEST装置发电演示工作的推进，以及EAST装置长脉冲运行纪录的不断刷新，该行业已进入多个技术路线竞争、资本集中投入的新阶段。
从资本市场表现来看，可控核聚变相关板块持续受到资金关注。2025年以来，板块周线沿20周均线持续上涨，成交量温和放大，创下新高。2025年12月12日，板块内个股表现活跃，华菱线缆连续一字涨停，雪人集团、四创电子在开盘半小时内上涨，爱科赛博、斯瑞新材等个股涨幅明显，北交所的天力复合本周涨幅超过100%。
核聚变工程进展与AI技术应用
核聚变产业发展分为科学理论、科学可行性、工程可行性、商业可行性和商业堆五个阶段，目前正朝着工程可行性和商业可行性方向推进。中国核聚变工程明确了“实验堆-示范堆-商用堆”三步走发展计划，当前处于实验堆阶段。实验堆旨在验证科学原理和基础技术；第二阶段计划到2035年建成中国聚变工程试验堆（CFETR）；第三阶段到2050年启动商业聚变示范电站建设。
全球各国和企业均在加大研发投入，多个聚变示范堆计划有序推进，商业化进程持续加快。行业内普遍预计，核聚变有望在10年内实现商业供电，2031-2035年是多数人认可的时间段。AI技术为核聚变发展提供了重要支持，能够探索等离子体运动规律，预测反应过程，并优化反应条件。其中，强化学习技术在托卡马克等离子体控制约束中效果显著，可将建模时间从几小时缩短至毫秒级，并能实时预测运动趋势，提前300毫秒预警不稳定情况。2022年，DeepMind与瑞士等离子体中心合作的AI强化学习系统已成功实现托卡马克内部等离子体的稳定控制。
材料创新：突破产业链核心瓶颈
可控核聚变装置运行环境极端，材料创新是突破产业发展瓶颈的核心。材料研发主要围绕三个方向：一是通过纳米涂层、梯度材料技术提升抗热冲击能力，如钨铜梯度材料、铍涂层已应用于第一壁和偏滤器；二是优化超导材料，高温超导材料（如REBCO）能大幅提升磁体系统性能；三是通过合金化、复合材料技术增强材料的抗辐射和抗热疲劳能力。
超导材料是核聚变装置的核心，直接影响对高温等离子体的约束能力和能源效率。主流超导材料包括低温超导（如NbTi、Nb3Sn）和高温超导（如REBCO）。国内多家企业已布局高温超导磁体产业化。联创超导成功研发出基于REBCO集束缆线的D型超导磁体，并于2024年4月完成低温测试，稳定运行电流超过1.5kA。上海超导作为国内高温超导材料龙头企业，其二代高温超导带材已广泛应用于核聚变磁体等领域，公司于2025年6月申请科创板上市获受理，计划募资12亿元扩建产能，预计2025年底产能可达4000公里/年。
产业链多个环节迎来发展机会
能源装备龙头企业已初步完成核聚变领域布局，核心部件研发进展顺利，产业化路径清晰。超导、第一壁、偏滤器材料等细分领域的企业将持续受益。龙头企业通过加大研发投入、搭建技术合作网络，整合行业资源，提升核心竞争力。例如，海陆重工作为国际热核聚变实验堆（ITER）低温超导线材的中国唯一供应商，其产品是构建超强磁场和约束高温等离子体的关键材料。
可控核聚变核心企业介绍
* 四创电子（600990）：国内唯一实现核聚变装置超导磁体电源模块国产化的企业，掌握了高精度电流控制技术，同时也是CFETR项目高温超导带材的核心供应商。其旗下华耀电子中标了EAST受控热核聚变装置电源模块项目。
* 派克新材（605123）：国内唯一能批量供应核聚变核心部件的企业。公司于2021年获得核一级容器类锻件资质，2024年新增堆内构件及镍基合金许可资质，为BEST项目供应真空室、屏蔽包层等关键锻件。
* 安泰科技（000969）：全球可控核聚变装置的核心供应商，研发的难熔钨钼、镍基高温合金带材等产品为多种核电技术提供配套，能够研发生产钨铜偏滤器、包层第一壁等全系列涉钨产品。
发布时间
2025-12-14 17:04:21
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