摘要
据报道，美国总统特朗普预计最快将于下周一签署行政令，计划将大麻从最严格的Schedule I重新分类为管制较宽松的Schedule III药物，该政策预计于明年初实施。此消息引发市场强烈反应，大麻相关股票在周五交易时段大幅飙升，其中Tilray Brands上涨44%，Canopy Growth暴涨53%，Amplify Seymour Cannabis ETF也飙升超过54%。该政策调整有望为大麻企业带来更有利的税收环境，并鼓励银行业为该行业提供服务。
线索
此次潜在的监管重分类为大麻行业带来了重大的投资机会与风险。机会方面，从Schedule I降至Schedule III，将从根本上改善行业的生存环境。首先，企业可能不再受美国税法第280E节的限制，从而可以扣除正常的业务开支，极大提升盈利能力。其次，银行为大麻公司提供服务的法律障碍将被移除，解决行业长期面临的融资和现金管理难题，吸引更多主流资本进入。风险方面，该消息目前仍基于知情人士的预测，行政令的签署时间和最终内容存在不确定性。即便签署，美国缉毒局（DEA）的规则制定过程也可能耗时数月并充满变数。此外，市场情绪已导致股价短期暴涨，存在透支未来利好预期的风险，若政策落地不及预期或出现延迟，股价可能面临大幅回调。
正文
美国白宫正准备大幅放松对大麻的限制。美国总统特朗普预计最快将于下周一签署行政令，将大麻重新分类为管制较宽松的药物。
该政策将允许大麻企业适用不同的税收规则，并鼓励投资流入该行业。消息传出后，大麻股在周五交易时段大幅飙升。大麻生产商Tilray Brands (TLRY.US)股价飙涨44%，Canopy Growth (CGC.US)暴涨53%。Amplify Seymour Cannabis ETF飙升超过54%，创下该基金有史以来最佳单日表现。
监管框架将发生重大调整。特朗普预计将通过行政令指示美国联邦机构将大麻从Schedule I重新分类为管制较宽松的Schedule III药物。这一潜在的重新分类将使大麻从最严格管制的药物类别，降至与类固醇和含可待因泰诺等危险性较低的药物同级，预计将于明年初实施。
特朗普早在去年8月就曾提出改变大麻分类的设想。中型投资银行Compass Point的分析师Ed Groshans在一份报告中写道：“在我们的评估中，特朗普重新安排大麻分类不是会不会的问题，而是何时的问题。”Groshans表示，报道中的变化对大麻行业将是“积极的”，将允许银行为该行业提供服务。他预计，如果特朗普下令重新安排大麻分类，美国缉毒局将在明年夏季之前确定重新分类的拟议规则。
Roth高级研究分析师Bill Kirk表示，他还在关注最高法院是否会在下周决定审理一起关于州监管与联邦禁止大麻的案件。该案如果出现有利于行业的裁决，可能会加快监管时间表。
大麻生产商Tilray Brands (TLRY.US)首席执行官Irwin Simon表示：“我比以往任何时候都更加乐观。”
自疫情期间出现短暂狂热后，大麻股一直表现挣扎。Tilray Brands (TLRY.US)股价目前交易在略高于10美元的水平，而在2018年9月曾触及超过2140美元的峰值（经拆股调整后）。
发布时间
2025-12-13 10:09:05
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