摘要
字节跳动旗下的汽水音乐凭借“短视频+音乐”的差异化模式，在移动音乐行业月活整体下滑的背景下逆势增长，截至2025年9月活跃用户达1.2亿，跻身行业第四。其通过复刻抖音的算法推荐与流量生态，以“免费听+低价订阅”策略快速获取用户，对腾讯音乐和网易云音乐造成冲击。资本市场反应剧烈，腾讯音乐与网易云音乐股价均出现显著下跌。财报显示，腾讯音乐虽月活下滑，但通过提升付费用户ARPU值和拓展泛娱乐生态，实现了营收增长；而网易云音乐则面临月活与收入双双下滑的更大压力。在线音乐市场的竞争已从版权之争转向入口、生态与内容制作的综合较量。
线索
汽水音乐的崛起标志着在线音乐行业底层逻辑的重构，投资机会与风险随之浮现。风险方面，网易云音乐首当其冲，其依赖社区和原创内容的模式在缺乏外部流量入口支撑下，用户增长和商业化变现已现瓶颈，Q3收入与月活双双下滑，若无法在腾讯和字节的双重夹击下构建新的付费增长点，长期发展堪忧。腾讯音乐虽受冲击，但其多平台矩阵和泛娱乐生态布局（如线下演出、粉丝经济）展现出较强韧性，通过提升高价值用户付费能力对冲了用户大盘的流失，风险相对可控。机会方面，字节跳动的野心在于构建一个集创作、宣发、消费于一体的音乐产业新生态。其“流量+算法”模式已被验证，未来通过扶持独立音乐人、布局AI音乐等方式，有望在内容生产端建立新壁垒，从而重塑行业价值链。对投资者而言，关注点应从传统的版权储备转向平台的流量入口控制力、生态协同效应以及内容孵化能力。
正文
字节跳动推出的汽水音乐，依托其算法与流量优势，进入了在线音乐市场。该应用通过“短视频+音乐”的路径，实现了用户规模的快速增长。
根据QuestMobile数据，截至2025年9月，在移动音乐行业月活跃用户整体下滑的背景下，汽水音乐的活跃用户规模达到1.2亿，位列行业第四，排在酷狗音乐、网易云音乐和QQ音乐之后。这一增长引发了资本市场反应，腾讯音乐在2025年三季报发布后，股价单日下跌11%；网易云音乐近一周的股价跌幅接近20%。
汽水音乐的模式具有显著的“抖音色彩”。其界面采用垂直单列瀑布流设计，用户打开即可“刷”音乐。应用复刻了抖音的“兴趣推荐”模式，基于用户在抖音的行为偏好实时推送歌曲，并优先播放歌曲高潮片段。这种设计满足了用户碎片化、即时性的听歌需求，并提供情绪价值。
抖音为汽水音乐提供了流量入口与生态协同。用户在抖音看到喜欢的音乐，可一键跳转至汽水音乐收听完整版。汽水音乐支持抖音账号登录，并同步音乐相关行为。其菜单栏设有“听抖音”入口，可观看抖音的长音频内容。数据显示，同时使用抖音和汽水音乐的用户占比达38%，汽水音乐2025年TOP1000热歌中，86%源自抖音推动。
在商业模式上，汽水音乐采用“免费听音乐+低价订阅”策略。用户每天观看80秒广告，即可解锁全天免费听歌，还可通过观看广告攒金币。其连续包月和包年会员价格均低于QQ音乐、网易云音乐和酷狗音乐。这一策略与番茄小说、红果短剧的逻辑相似，旨在通过广告模式降低用户门槛，最大化获取用户。
汽水音乐的崛起对行业格局造成冲击，但对腾讯音乐和网易云音乐的影响程度不同。
腾讯音乐2025年第三季度财报显示，其总营收为84.6亿元，同比增长20.6%；在线音乐服务收入为69.7亿元，同比增长27.2%。尽管其在线月活用户从2024年同期的5.76亿下滑至5.51亿，但付费用户数增长了5.6%，单个付费用户月均收入（ARPU）从10.8元增长至11.9元，涨幅10.2%。这表明腾讯音乐通过提升单个用户价值，对冲了用户大盘的下滑。其增长动力来自订阅收入（同比增长17.1%至43.8亿元）和非订阅收入（同比增长46.9%），后者得益于线下演出和广告模式创新。
腾讯音乐旗下各平台定位不同，汽水音乐主要冲击的是其价格敏感型用户群体，如酷狗和酷我音乐。QuestMobile数据显示，汽水音乐与QQ音乐、网易云音乐的用户交叉重叠率仅为2%-3%。财报显示，酷狗音乐与酷我音乐的活跃度分别下降8.1%和8.0%。
相比之下，网易云音乐受到的影响更大。其2025年第三季度净收入为20亿元，同比下降1.8%，为上市以来首次季度收入负增长。月活跃用户下滑至不足1.5亿，较2023年同期的2.06亿减少了26.7%。尽管目前仍能保持盈利，但若无法上线更多收费功能，未来收入水平将面临严重挑战。
随着独家版权时代落幕，在线音乐市场的竞争维度已从“版权广度之争”转向“入口之争与平台之争”，独家制作成为关键变量。目前，三家企业衍生出不同的发展模型。
腾讯音乐依托腾讯大生态，向泛娱乐布局。一方面，通过举办线下演出（如为G-DRAGON在多城举办14场演出，带动QQ音乐付费用户增长12%），深化用户体验，反哺线上粘性。另一方面，削减独家版权采购预算，加大对独立音乐人的扶持，如推出“原力计划2.0”。同时，通过QQ音乐、酷狗、酷我三大平台的协同，构建生态内流量闭环。
网易云音乐选择深耕社区与扶持原创。通过签约和投资新兴厂牌，掌握独家原创内容，巩固其在小众和潮流音乐领域的地位。同时，强化社区运营，并拓展播客、有声书等长音频内容，构建“声音宇宙”。然而，其模式高度依赖单一APP内的社区文化与用户忠诚度，缺乏外部超级流量入口，导致用户规模增长陷入瓶颈。
汽水音乐则依托字节跳动体系，构建新的音乐产业生态。面对版权短板，其通过“非独家授权+高权益合作”补全曲库，并扶持独立音乐人，依托抖音生态反向孵化内容。例如，与摩登天空达成合作，并联合抖音发起“看见音乐计划”，投入25亿流量扶持原创音乐。此外，汽水音乐率先为AI音乐提供明确的收益分成，试图抢占未来音乐形态的制高点。
总体来看，腾讯音乐依靠生态，汽水音乐依靠流量，网易云音乐依靠社区。汽水音乐的出现将行业拉入了生态竞争的新阶段。未来，谁能更高效地连接创作者与用户、影响用户的日常流向，谁就能在市场中占据优势。
发布时间
2025-12-12 19:47:33
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