摘要：
摩尔线程（688795.SH）公告拟使用最高不超过75亿元的闲置IPO募集资金进行现金管理，此举引发市场关注。公司回应称，75亿元是额度上限，实际使用金额将远低于此，且不会影响原定三年周期的募投项目实施。公司IPO实际募集资金净额为75.76亿元，已全部到位，计划用于新一代AI及图形芯片研发。目前公司处于亏损状态，2025年1-9月净亏损7.24亿元，股价近期波动剧烈。
线索：
本次事件的核心风险在于市场信心。一家被寄予厚望的“国产GPU第一股”，在上市不久且仍处于持续亏损阶段时，宣布将大额募集资金用于理财，容易引发投资者对其研发投入紧迫性和项目前景的担忧，可能被解读为“不务正业”或缺乏高效的投资渠道，从而对股价和公司声誉造成负面影响。然而，从机会角度看，公司拥有充裕的现金储备（约75亿元），为其在长周期、高投入的GPU研发赛道上提供了坚实的“安全垫”。若公司能按计划推进研发，并在即将到来的MUSA开发者大会上发布有竞争力的新产品，则有望重塑市场信心。投资者需密切关注其研发进展、资金实际使用情况以及后续业绩改善的信号，以判断此次现金管理是高效的资金调度，还是研发乏力的前兆。
正文：
摩尔线程智能科技（北京股份有限公司）（688795.SH）于2025年12月12日发布公告，公司及实施募投项目的子公司计划使用最高不超过75亿元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，使用期限自董事会审议通过之日起12个月内有效，资金可循环滚动使用。
该公告披露后，公司相关负责人对此进行说明。负责人表示，公司所募集的75.76亿元资金有明确的、分阶段的研发和技术升级使用安排，项目实施周期为三年，资金将根据项目进度分阶段拨付。在确保募投项目顺利实施、不影响原有资金安排且保障募集资金安全的前提下，对部分暂时闲置的募集资金进行现金管理，旨在提高资金使用效率，增加资金收益。
负责人强调，本次审议的75亿元为现金管理额度上限，并非实际操作金额，实际金额将明显小于该上限。随着募投项目的推进以及对前期自有资金投入的置换，闲置资金规模将减少，现金管理额度也会随之动态下降。公司承诺，将持续加大研发投入，加速产品迭代，不会因现金管理影响募投项目的正常实施和主营业务的正常发展。
关于资金来源，摩尔线程于2025年10月30日获得IPO注册批复，首次公开发行7000万股A股，发行价格为114.28元/股，募集资金总额79.996亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为75.76亿元，该笔资金已于2025年11月28日全部到位。根据此前计划，募集资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片、新一代自主可控图形芯片、新一代自主可控AI SoC芯片的研发项目及补充流动资金。
本次现金管理的投资产品种类包括协定存款、通知存款、定期存款、结构性存款、大额存单、收益凭证等安全性高、流动性好的保本型产品。公司审计委员会认为该事项符合相关规定，不存在变相改变募集资金用途的情形。保荐人中信证券对该事项出具了核查意见。该议案已获公司董事会审议通过，无需提交股东大会审议。
公司同时提示了相关风险，包括金融市场受宏观经济影响，投资可能受市场波动影响。此外，公司基本面未发生重大变化，但近期股票价格波动较大。公司于2025年12月5日上市，截至2025年12月12日收盘，股价报814.88元/股，当日跌幅13.41%，总市值3830亿元。公司曾发布公告提示，股票价格涨幅显著高于相关指数，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险及市场情绪过热情形。
在经营业绩方面，公司2025年1-9月营业收入为7.85亿元，归属于母公司所有者的净利润为-7.24亿元。公司预计2025年全年归属于母公司股东的净利润为-11.68亿元至-7.30亿元，并提示存在未来一段时期内持续亏损及无法在预期时间点实现盈利的风险。
公司将于2025年12月19日至20日召开首届MUSA开发者大会，并计划发布新一代GPU架构。公司提示，该事件预计短期内对公司经营业绩不会产生重大影响。同时，公司也坦言，与部分国际巨头相比，在综合研发实力、核心技术积累等方面仍存在差距。
发布时间：
2025年12月12日 09:47
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