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穆迪分析首席经济学家马克•赞迪指出，2025年AI企业的债务规模超过互联网泡沫破裂前的水平，债务激增可能对金融体系构成重大风险。
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当前，AI公司的高负债可能引发更大范围的金融危机，尤其是在市场预期未达到的情况下，企业股价和投资信心的波动风险加大。投资者需警惕科技行业的信心动摇及可能蔓延至其他领域的系统性风险，尤其是在AI热潮背景下。
正文：
在对人工智能（AI）领域的担忧声音不断增加的背景下，债务问题成为了一个备受关注的焦点。一些分析人士认为，AI公司在大规模举债后，如果未来面临失败，可能会引发更广泛的金融危机。穆迪分析的首席经济学家马克•赞迪最近表示，科技公司的一系列债务问题应被视为对整个金融体系的潜在风险。
赞迪对美国经济持悲观态度，长期关注经济衰退的风险。近期，他发现AI借贷的趋势越来越明显，尤其是2025年人工智能超大规模企业的债务水平，已超过互联网泡沫破裂前的科技企业借贷水平。
赞迪指出，目前科技行业（包括AI公司及2000年前后借债扩展互联网业务的电信公司）发行的债务总额，已经超过了互联网泡沫破裂时期的水平。他强调，这些企业并非仅仅是在为现有债务再融资，而是在为抢占AI市场份额而持续扩大借贷规模。即使剔除通胀因素，科技行业的借贷水平仍然创下纪录。
此外，赞迪认为，债务激增对整体市场和宏观经济构成重大风险，并警告人工智能公司借款的潜在威胁。他表示，如果企业的业绩未能达到市场预期，其股价可能会大幅下跌，这将进一步影响其他科技股并动摇整个行业的市场信心。
赞迪也提到，与互联网泡沫破灭的冲击主要集中在股票领域不同，当前高债务背景下，由AI引发的市场动荡可能扩大至更多领域，进一步加大系统性风险。他重申了自己对人工智能市场和经济前景的悲观观点，认为不切实际的乐观情绪正在推动投资狂热。
同时，其他业内人士也对人工智能基础设施和数据中心的巨额支出表示担忧，认为即使是行业龙头企业，其投资回报也存在高度不确定性。
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