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美国加大对阿根廷援助以稳比索

2025-10-21

数据:

美国财政部长贝森特称比索“被低估”,并计划将对阿根廷援助扩大至400亿美元;阿根廷民众继续抛售比索,认为汇率必然会贬值;截至8月底,阿根廷民众净买入美元达180亿美元;阿根廷储户每日购入约3亿美元;比索在9月底以来接连贬值,且周四跌至1美元兑1424比索。

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当前阿根廷正面临比索贬值的压力,有可能为投资者提供机会,特别是在汇率变动加剧的情况下。但同时,投资风险也显著增加,因为民众对未来经济形势的预期悲观,可能影响资金流入和企业投资信心。此外,如果米莱在选举中失利,资金撤离力度可能加剧,从而导致市场动荡和资本外流。

正文:

目前的局面与1992年索罗斯狙击英镑的事件相似,当时的贝森特试图阻止比索崩盘。尽管美国向阿根廷注入资金,但阿根廷民众依然认为比索难以避免贬值。贝森特参与购买阿根廷货币,并声称其“被低估”,还考虑与国际银行达成私人协议,将对阿根廷的援助规模扩大到400亿美元。然而,民众的抛售行为愈发明显,他们普遍相信新任总统米莱将在即将到来的选举后使比索贬值。在政府努力支撑汇率使得短期利率飙升至157%后,这种看法恐将加剧经济危机。

根據Ezequiel Asensio的说法,贝森特的措施效果逐渐减弱,市场并未恢复对比索的信心。自9月22日贝森特承诺援助米莱以来,比索持续贬值,到周四再次走弱。特朗普的声明表示,若米莱选举失利将撤回美国的支持,这也加剧了市场对于入市支持力度的疑虑。

与此情形相对,在过去五个月中,阿根廷民众净买入了180亿美元,相当于人均400美元的美元资产。银行方涉及的购汇需求持续上升,市场参与者估算,阿根廷储户每日购入约3亿美元美元。尽管美国财政部未公开干预的汇市规模,干预措施虽曾使比索短暂反弹,但交易员却将此视为抛售机会。

策略师Lucio Arrocha指出,贬值似乎是不可避免的。唯一的问题是米莱若败选会否加剧资本外流,影响贬值程度。他同时指出,阿根廷缺乏足够的美元应对即将到来的资金外流。

阿根廷民众的做法与贝森特在索罗斯基金时参与的交易有相似之处。1992年英国为了捍卫英镑,索罗斯押注英镑贬值,成功获利。对此,AdCap Grupo Financiero的执行合伙人Javier Timerman警示,阿根廷的经济活动在现有利率和汇率下将停滞不前,汇率需进行调整。比索高估的原因之一是,其跌幅未能体现出阿根廷的高通胀。

由于比索流动性的减少,导致本地贷款成本抬升并加剧信贷紧缩,政府仅展期了不到一半即将到期的本币债务。此外,当前票据收益率已超过100%。美国计划通过200亿美元的救助,将资金注入阿根廷,但外界普遍认为这只是为维持现状争取时间,难以从根本上解决问题。

根据知情人士消息,花旗集团已向美联储出售阿根廷比索,这也是贝森特实施的一项救援计划的一部分。知情人士提到,美联储此次交易中充当财政部的代理机构。而对于200亿美元的紧急贷款,花旗、摩根大通、高盛和美国银行等多家银行正与财政部进行谈判。周四,比索在交易期间一度贬至1美元兑1424比索,随即反弹至1410和1400比索之间。

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