数据：
鲍威尔被解雇风险导致的短期美债收益率下降与长期美债收益率上升的对冲策略。
线索：
根据市场对鲍威尔可能被解雇的担忧，机构投资者正在采取相应的 hedging 策略。这表明市场对此风险的重视可能会导致资本流动与利率波动，从而为投资者提供多元的机会和风险，比如长期债券的表现与美元的贬值。
正文：
在上周三，市场传出美国总统特朗普可能解雇美联储主席鲍威尔的消息后，Citrini Research研究员詹姆斯·范·吉伦立即向他的客户发出“宏观交易”警报，建议买入两年期美国国债的同时做空10年期美国国债。其背后的理论是，下一任美联储主席可能会顺应特朗普的降息要求，进而导致短期美债收益率下降，而宽松货币政策将加剧市场对通胀的担忧，从而推高长期美债收益率。
范·吉伦和其他金融专业人士开始认真对待鲍威尔被解雇的潜在风险，即使在特朗普淡化撤换鲍威尔计划的表态后，这种市场情绪依旧未变。一些投资者在鲍威尔被解雇传闻和总统否认的短时间内见证了美国30年期国债收益率上升和美股快速下滑的市场行为。
早在2024年3月，范·吉伦就曾预言特朗普有可能解雇鲍威尔并建议进行收益率曲线趋陡的交易，这一交易策略显示出可考虑的机会。
然而，一些业内人士指出，押注美债收益率曲线趋陡的对冲策略本身也存在问题。比如，美国银行的Meghan Swiber表示，由于可能限制长期债券发行，美国财政部可能削弱该策略的效用。她建议采取押注盈亏平衡通胀率的策略，能够更清晰地对冲鸽派美联储对CPI的影响。
高盛经济学家的研究显示，非计划中的央行领导层变动后，通常会导致通胀率上升但经济增长未必改善，这一现象在新兴市场国家中更为突出。尽管美国的金融体系相对受信任，但目前的迹象表明这种信任正在减弱，市场通胀预期逐渐上升，显示出对鲍威尔被免职的担忧正在影响投资决策。
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