日本国债市场波动加剧，收益率创新高

数据：

日本10年期国债收益率升破1.6%，创2008年以来新高，20年期和30年期债券收益率也创下新高，市场对财政政策及选举结果的担忧加剧。

线索：

由于日本即将举行参议院选举，市场担忧执政联盟可能失利，这可能导致财政政策的大幅转向并引发债市抛售。若债务危机加剧，投资者需谨慎，防范可能的市场动荡。此外，全球范围内债券抛售现象也在加剧，可能会影响投资者的信心和市场稳定性。

正文：

日本国债市场正面临加剧的压力，尤其是在政治不确定性和财政忧虑并存的环境之下。2025年7月15日，日本10年期国债收益率一度上升2.5个基点至1.595%，为2008年以来的最高水平。同时，20年期和30年期债券收益率也分别上升3.5个基点至2.64%和4个基点至3.195%，均为1999年以来的新高。自本月以来，20年期及以上期限的债券收益率已经累计上涨至少20个基点。

此次收益率的飙升正值日本参议院选举前夕，市场对执政联盟可能失利的担忧不断增加，这可能导致财政政策的重大调整，进一步加剧债券市场的抛售压力。有分析人士指出，如果“债券义警”选择大规模抛售，日债市场可能会出现剧烈动荡，类似于英国前首相特拉斯因激进减税计划引发的债市暴跌情景。

10年期国债收益率的上升对实体经济的影响尤为直接，因为它成为固定房贷利率的定价基准，进而可能提高企业和家庭的融资成本，影响经济活动。根据经济学家Yuichi Kodama的分析，这种现象值得高度关注，尤其是在日本财政健康状况存疑的背景下。

随着7月20日的参议院选举临近，市场对财政前景的警觉日益增强。民调显示，执政的自民党及其联盟伙伴面临着可能的失利风险，反对党的民粹承诺如现金发放、消费税下调和教育补贴等，可能会推高财政赤字并削弱债券投资者的信心。很多分析师指出，如果执政联盟败选，超长期国债的抛售可能会加速，市场动荡或将难以避免。

全球范围内，债券抛售的现象也在扩散，长期政府债券普遍下跌，投资者因各国政府支出超出承受能力而感到担忧。此外，日本央行行长植田和男强调，尽管超长期收益率对实体经济的影响较小，但他们仍会密切关注事态的发展，以防市场出现过大的波动。

发布时间：

2025年7月17日 07:06:01