数据：
2025年上半年社会融资规模增量22.83万亿元，人民币贷款增加12.92万亿元，人民币存款增加17.94万亿元。6月M1-M2剪刀差为3.7个百分点，较5月缩小1.9个百分点。6月末科技创新技改贷款签约达1.74万亿元。创业板ETF广发(159952)一度涨超2%。
线索：
分析数据显示，M1-M2剪刀差的收窄和流动性改善可能为股市带来积极影响。特别是与沪深300指数的历史相关性提示在此情况下，市场可能向上走。同时，政策的聚焦点在于科技创新和消费的支持，表明未来可能出现更多资金流入科技类和消费类的投资机会。资金的回流趋势及信贷政策可能促使相关的基金（如创业板ETF和恒生科技ETF）获得更多投资者青睐，带来短期上涨的机会。
正文：
最新金融数据显示，2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元。而人民币贷款增加12.92万亿元，人民币存款增加17.94万亿元。随着6月M1-M2剪刀差降至3.7个百分点，比5月的5.6个百分点缩小1.9个百分点，这表明了市场流动性的改善。
分析认为，6月的信贷增速和社会融资增速有所上升，存款派生效应与化债政策的推进助力企业资金流动性改善，支持了M1的增长。尽管M2同比增速有所提高，其背后部分原因是季末时理财资金的回流，但实际回流幅度弱于季节性，显示出银行负债的稳定性可能对未来流动性格局产生保障。
历年来的数据表明，剪刀差和沪深300指数的走势有着一定的相关性。例如在2019年至2021年间，剪刀差的收敛与沪深300指数的走势正相关。
在政策方面，2025年上半年，央行实施了一系列金融支持措施，重点涉及科技创新和消费。一方面，设立5000亿元专项资金支持消费和养老，侧重于餐饮、文体等领域。另一方面，发行科技创新债券，已支持27家机构发行超150亿元的科创债券。此外，资金额度的提升和再贷款利率的下调进一步促进了风险投资。
中信证券表示，未来政策将以结构性宽松为主方向，降息等纵向政策可能保持观望，短期会对信用环境产生稳定影响，但长期仍需关注政策的传导效果和实体经济的复苏进度。
因此，在当前低估值环境下，与宽基ETF相关的投资机会值得关注。创业板ETF广发(159952)在跟踪创业板指数时，其市盈率处于近十年分位的低位，7月15日该基金一度上涨超过2%。恒生科技ETF龙头(513380)的市盈率也低于近一年的大部分时间，短期获得了大量资金净流入。
发布时间：
2025年7月15日
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